天溢結束「賭局」起飛
2017/06/28 08:41:30
網誌分類: 經濟
天溢森美（756）
是中國橙業的一條龍企業，由種橙子，到出售鮮果及濃縮橙汁給第三者以至成功研製純鮮NFC橙汁（非濃縮還完）自創品牌，反映出公司發展橙品生意的實力和誠意，天溢近期股價回升至接近1.2元，與我年初選它為全年首選股票時的價格差不多，港股上半年大多有可觀升幅，即是天溢跑輸大市，是否我有過高期望呢？
我的目標價只是1.4元，較大行的1.8元至2元保守，但大家至今仍跌眼鏡，這不是由於市場不接受天溢的新產品，而是應在於三年前訂下的一場「賭局」，當時公司以1.12元批售約一億股新股給大基金鄧普頓，而大股東辛老闆個人保證，大基金在三年後至少能以1.7元脫手。這項保證在三月開始到期，使市場擔心大基金在市場不計價沽售然後向辛老闆討債，因此，股價受到壓抑。
最近，鄧普頓陸續在1.12元沽出天溢至持貨低於5%，之後減持不用再披露，但從近期以1.12元成盤的大手交易仍有上牌，反映大基金在清貨尾，離完全清貨已頗接近，與此同時，天溢股價初轉強，醒目錢視大基金有秩序清貨為好消息。
「賭局」屬私人性質，如何補償是大股東與大基金之間的事，與公司並無關係。據了解，今次是由個別第三方人士陸續以1.12元接收大基金的一億股天溢，而補償問題則已由辛老闆與鄧普頓自行解決了。
然而，由於換手未結束，短期內仍會有「1.12元大手成交」的消息入市，或會影響天溢的升勢，但對天溢的大小股東而言，已可放下心頭大石。
天溢森美純鮮NFC橙汁，已獲得中國有關當局推許為健康飲品，公司與中央電視台正聯手製作節目推介森美純鮮NFC橙汁如何製造。
森美純鮮橙汁在內地和香港的售價與沒有認證的產品差不多，而森美已獲可口可樂認證為真正的NFC含果肉純鮮橙汁，其他品牌並未達標，在銷售競爭上有了廣闊的護城河，加上公司打通各式銷售渠道，當中國以至全球更重視高端純天然健康飲品之際，森美橙汁的銷情不斷上升是必然的事。
目前，天溢的總市值只是十五億元左右，較其帳面淨值有兩成折讓，我認為，單是森美品牌已不止此數，1.4元目標價可望超額達到。
曾廣標
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