基金觀點：
腫瘤藥物股估值佳
■很多藥物（尤其是腫瘤學領域）的收益預期過低，相關公司的估值具吸引力。互聯網圖片
最近，基因治療及癌症治療的研究取得了重大突破，代表生物科技行業的巨大創新浪潮已逐步取得成果。
我們認為，近期推出新藥物的公司存在投資機會。投資者通常對新上市的藥物抱懷疑態
度，但我們發現很多藥物（尤其是腫瘤學領域）的收益預期過低，從而令它們的估值更具吸引力。另外，部份公司的產品已獲得美國食品藥物管理局的批准，這些公司具有潛在的併購機會，我們預期今年下半年，它們將進一步整合。
由於最近的盈利報告與預期相符，大型生物科技股普遍表現出色。我們認為，整體環境將繼續支持生物科技行業，而且大型公司價值有可能被低估。我們相信，現時估值普遍低估了這些公司再加速增長的可能性。
從醫療領域的角度來看，我們仍看好腫瘤學、神經學及罕見疾病公司的前景。這些領域均面對著大量醫療需求，並處於受保護的索償環境中，存在大量創新機會。它們的療程主要針對病情嚴重的患者，定價並不會受環境影響而變化，抗壓性極高。相對地，我們在心血管疾病及傳染病等治療領域發現到較少機會，因為目前它們的治療方法已相當成熟。
雖然生物科技業的發展令人樂觀，但投資者仍然需要了解企業的研發方向，避免投資缺乏臨床經驗及生物學研究，並處於早期階段的企業。
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