基金觀點 - 吳家俐 2017年7月11日
基金觀點：第三季看好三個主題
■油價近日由低位反彈，能源股或出現趁低吸納機會。 資料圖片
上半年，市場期待美國的稅收改革，會為企業帶來收益，全球股市普遍上升，當中，美股升8%，港股更升超過17%。
踏入第三季，我們認為，投資者可以留意，表現比較落後的資產，包括歐洲股票、新興市場股票和能源股。
歐洲股票方面，上半年升幅只有5%，落後美股和港股，但我們認為，隨著投資者對歐洲的政治和經濟局勢看法趨於正面，加上歐洲股息率達3厘以上，遠高於區內政府及企業債券孳息率，或會吸引資金流入歐洲股票。
新興市場方面，現時新興市場股票的預測市盈率是12.8倍，遠低於美股的18.7倍。我們預期，新興市場股票會受惠美元或出現見頂回落情況，以及企業盈利增長。
能源股方面，市場對石油輸出國組織沒有擴大減產幅度感到失望，上半年環球能源股下跌9.9%，是表現最差的行業。我們認為，能源股或已經出現趁低吸納機會，主要因為近日油價已由低位反彈，以及油公司資本開支下降或會刺激盈利增長。所以，我們對能源股持偏高比重。
花旗投資策略及研究部
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