國策透視：
國家隊戰無不勝？
■在港股市場，國家隊主要是內地險資，彈藥源源不絕。 資料圖片
今年起，內地投資界流行一種講法，北水南下要「抱團」才能戰勝外資，奪得港股話語權。從近期港股操作可見，這種北水做「一致行動人」的跡象已經越來越明顯，從騰訊（700）、恒大（3333）、
到近日的滙控（005），都是集中火力，短期內專攻一、兩隻股炒上。這些內地大戶的底氣，是來自國家隊托底，隨時可以叫險資接貨，幾乎立於不敗之地。
2015年A股股災，中央動用萬億資金救市，兩年後回顧整場行動，其實不過是一場「讓領導先走」的遊戲，由國家隊接去各個關係通天的大戶手上蟹貨。但整個市場元氣大傷，滬指一直未能突破國家隊入市的3300點水平。
在港股市場，國家隊主要是內地險資。內地規定保險公司可投資境外股票的上限是資產的15%，以去年底約15萬億元（人民幣，下同）計，理論上有2.26萬元億險資可買港股，目前只投資約1,700億元，彈藥源源不絕。
港股通需要至少50萬資金，不會是簡單散戶，其中有大量皇親國戚；只要有人協調，內地大客集中炒高一、兩隻股，再由險資接貨，可以長搵長有。但就是因為國家隊做莊，A股散戶幾乎冇人贏錢；這種模式一旦移植到港股，對香港股民未必是福音。
黃尹華
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