【健談匯市】美匯指數已嚴重超賣（陳健豪）
2017年由頭跌至尾的美元在7月最後一個交易日仍然是跌市告終，美匯指數跌穿93水平創下超過一年新低。年初至今美匯指數已累計下跌超過9%，更是連續第5個月下跌，亦創出自2011年以來最長的下跌浪，而佔美匯指數比重最高的歐元亦順理成章再創兩年半新高。
美元急跌，導火線是總統特朗普炒掉上任只有短短11天的白宮傳訊總監斯卡拉穆奇，令上任不足一年的特朗普內閣中已有9名政府要員辭職或被解僱，畫面好比足球會老闆不停炒領隊一樣，政治不穩定就成為美元下跌的另一誘因。事實上，匯率是相對的，歐元強正正就是過去數月由法國總統大選、希臘成功發債等令市場相信歐洲政局相對地比美國更穩定。事實上，特朗普上任初期一度在接受《華爾街日報》訪問時邀功，直指美元太強是市場對他充滿信心。就當作他所言非虛，但這半年之間明顯市場由對他有信心、有憧憬到有耐性等待，目前明顯已轉為不耐煩。由解僱FBI局長科米到「通俄門」指控，甚至在醫改法案一事無法說服共和黨人，又多次挑起跟其他國家的衝突，都令市場對特朗普領導下的美國前景越來越不明朗。自年初至今美匯指數下跌接近10%，可能是反映美國經濟數據未有急速增長，亦反映通脹疲弱、工資增長慢等因素，不過這些因素其他國家同樣正在面對，例如澳洲、英國都面對工資無增長的慘況。不過若跟去年11月總統大選時比較，美匯指數亦已下跌超過5%，就反映市場情緒已將對特朗普的憧憬完全消散。美匯指數在急跌近10%後，明顯已屆快將反彈的水平，不過執筆一刻仍未見到有反彈訊號，這現象對歐元及英鎊尤其明顯;反而美元兌加元、澳元兌美元已率先調整，亦引證筆者指出若美匯要反彈，歐元將成為最後一隻下跌的貨幣。不過在基本因素未有改善下，美元反彈力度亦難以大幅反彈，預期反彈將在92-95水平反覆整固機會較高，其中特朗普當選時美匯指數95.8在支持變阻力的原則下已成為反彈阻力。而歐元兌美元自1.07水平急升超過1,100點下，現價再追買值博率似乎跟試沽歐元不遑多讓，由於月線圖歐元幾乎以最高位收盤，在整固過後似乎延續向上走勢機會較高，因此筆者維持第三季於1.12-1.17之間的看法，歐元暫時難以大跌，即市以博調整心態看美元反彈，預期歐元有空間調整至1.14-1.15水平才重新吸納。ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
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