滙海探戈 - 奇兵 2017年10月16日
滙海探戈：
從孳息角度 日圓有運行
■美元兌日圓短期向下機會佔先，短期若失守111.1日圓支持位，將下試110.4日圓。 資料圖片
美元連升四周後，上周終於回吐，主要是年底再加息的因素已全面反映之餘，外界對聯儲局預期明年加息三次的見解抱有懷疑，加上儲局下任舵手未明等陰霾，令美元升勢斷纜。
美滙指數上周跌0.8%收報93.091，當中兌英鎊回近2%，而兌歐元、澳元和紐元都跌約1%。
數據方面，美國9月零售上升1.6%，是年半最大升幅，但撇除汽車和汽油項目，升幅只有0.5%，加上同月的核心消費物價僅上升0.1%，未能令市場信服，美國明有條件加息三次。利率期貨反映，聯儲局明年只加一次息的機會率為70%。
一眾貨幣中，美元兌日圓走勢較有趣，因其近期正跟隨美國國債孳息而低走。事實上，自月初美國發佈就業數據後，美國10年期國債孳息由當時高位的2.4厘，下跌了13點子，而且更一個月以來首次跌穿20天線。有趣的是，美元兌日圓走勢，與美國10年期國債孳息走勢的關連度近日正處歷史高位，換言之，美元兌日圓的強弱，跟隨10年期債息擺動的情況是前所未見顯著。
以9月8日美元兌日圖跌至今年低位為例，當日美國10年期國債孳息就跌至約2厘就見底。
以上述的息差因素推論，美元兌日圓短期向下機會佔先，短期若失守111.1日圓支持位，將下試110.4日圓。況且，美元兌日圖的5天平均線，正心下試20天線，若跌穿將是一個月以來首次。
另邊廂，歐洲央行本月26日會議最吸睛，市場預期該行明年開始縮減資產購買量。為調控市場預期，外界都相信歐洲央行官員在收水的言論上將較偏鴿；以免刺激歐元進一步上升。不過，ECB如意如願就後難說。事關從期貨倉位角度，截至10月10日為止，歐元淨長倉數目是六年最多，反映炒家對歐元前景樂觀。
技術上，歐元能企穩1.188美元樓上，下個高位可挑戰1.193美元及1.2算，但後者曾引發個別央行官員出口術打壓，估計是短期阻力所在。下行方面，歐元初步估計在1.175至1.1775美元有支持。
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