【健談匯市】英國有加息誘因1.30難跌穿（陳健豪）
上週聯儲局會議紀錄顯示12月份加息機會無懸念，不過市場進一步擔心的是，聯儲局一眾官員提及的低通脹環境，雖然主席耶倫曾多次提及低通脹乃暫時性現象，不過難免令市場擔心一旦低通脹持續，縱使未知道下任聯儲局主席由誰擔任，都足以令未來進一步加
息的空間、誘因就大大減低。更甚者，耶倫終於承認美國通脹今年持續低迷令她感到意外，由此可見聯儲局官員都經常估計錯誤，雖然她仍預期通脹會慢慢回升，但就令市場只以短視心態看12月份加息機會，對2018年加息空間就將來再算。利率期貨仍反映聯儲局12月份加息機會高達80%，雖未能對美元起刺激作用，但這因素仍令美元不致大跌。而美國10年期債息就由債王提及的關鍵阻力2.4% 慢慢回軟，暫時未能一舉升破此位，對美元的吸引力亦即時下降，將美匯指數重新壓回93水平下方。美匯指數又回到筆者認為第四季的交易區間91-95 之中位數的尷尬水平，因此投資者在此水平只適宜以短線操作，不宜用賭單邊市的心態交易。 事實上，一旦市場形成未來聯儲局加息步伐放慢的預期，市場就會開始憧憬其他央行慢慢開始加息週期，美國跟其他國家的息差就有望收窄，對美元屬不利因素。除加拿大在今年已加息兩次外，最有條件講加息的非英倫銀行莫屬，其中本週二英國就會公布通脹數據，要知道8月份英國通脹按年高達2.9%，當時英鎊仍在目前1.32水平下明顯未能有效壓低入口通脹，因此令英倫銀行行長卡尼一度出口術指數月內有加息可能，一旦通脹仍在高位徘徊，投資者自然不會放過此機會將英鎊推高，因此相比其他貨幣英鎊的抗跌力相信比較高，沽外幣宜考慮其他外幣。 當然，英國脫歐談判毫無進展、首相文翠珊帥位等都屬英鎊不利因素，英鎊亦無條件大升，因此筆者認為英鎊兌美元整個第四季仍在1.30-1.36水平上落，此區間乃去年英國6月脫歐後、10月閃崩前的整固區間。至於本週仍有眾多政治事件困擾，例如北韓跟美國之緊張關係講足兩個月仍然有炒作價值、美國跟南韓又聯合軍演下金正恩如何應對，而日本亦在本週日大選下，似乎避險資產在本週仍有市場，金價及日圓等不能過份看淡，本週金價支持區在 1297-1298，宜以跌穿明顯支持 1290 止蝕，阻力在。 ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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