對沖人生：「最賺錢」的操作方法
■Jim Simons在2016年個人賺了16億美元獎金，「收穫」全球第一。互聯網圖片
1）十一黃金周及中秋長假期，香港氣溫熱到飛起。「氣候變化」也可延伸至投資上的無限可能，利用投資工具作對沖或方向性「博一鋪」。同樣，天然氣的逆向3X（三倍）ETF（
DGAZ）、正向天然氣ETF（UNG）是否一些投資人會用的工具，其實很視乎投資的範疇。
筆者曾經是全球最大型倫敦上市對沖基金主管，善用環球長短倉策略。2008年雷曼金融海嘯至現在已有9年之多，美國標普500指數由2009年3月谷底翻了一番。在電腦程式的領域，我的「舊舖」是全球最大的對沖基金，順勢而行就是主要的策略。但近來「趨勢」找不了，程式主導的順勢而行投資模式沒法尋找獲利機會。
新加坡Trade Tech高𥧌會將在本月25-26號舉行，想深層次了解交易系統進化及改良的參與者，必有收穫。
2）操盤是一種藝術兼科學。投資經驗最重要，沒有實戰驗證，操作便不踏實。我們必須了解地緣政治，以獨立角度去分析投資環境看法。
遠離投機性細價股
2016年最賺錢的對沖基金，頭25大收入的對沖基金，有不少是數量分析的交易策略。Renaissance Technologies創辦人Jim Simons在2016年個人賺了16億美元獎金，「收穫」全球第一，旗艦基金回報達21.5%，可以用恐怖來形容，基金整體上是量化策略運行。對沖基金公司，大部份以量化數據作支援，「人為決定」成份依然有，但已經不是投資決策的全部。總結如下：1.交易系統不斷進化改良是大勢所趨。2.量化輔助協助投資決定。3.量化數據，從而追尋絕對回報。
3）《One up on Wall Street》作者是「神級」傳統基金經理Peter Lynch，這本經典出於90年代。Lynch在1944年出生，66年加入富達投資，77年開始管理富達麥哲倫基金，資產才達1,400萬；到1990年「退休」時，麥哲倫基金管理資產已高達140億美元，平均每年回報為28.2%。
Peter Lynch的投資哲學，在市場中尋找罕有「寶藏」，就是從日常生活開始。一些你我也有聽過的強力品牌，在某段時間可能是公司的增長期，在該段時間作中長線持有，「食硬」大波段，是建倉根基。市場上的「十倍奉還」股價飆升，英文叫做Ten Bagger,就是由Peter Lynch所創。
在操盤的世界，條條大路通羅馬。想好策略，判斷成交量的「真偽」，與遠離投機性的細價股，專注較容易理解的龍頭主力股，或者是更有勝算的建倉根基。happy trading!
錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出
錢志健
對沖人生 - 錢志健 舊文
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