Follow Me：人保大落後坐四望五
■人保申請發行A股上市已進入倒數階段，以其估值吸引，加上北水增持，前景看俏。資料圖片
習近平昨在十九大強調要全面實施全民參保計劃，刺激內險股向好，升得最勁是新華保險（1336）及中國太保（2601），分別上升4.5%及3.3%，有
望掀起兼營壽險及財險的內險股新一輪升浪，追落後首選是中國人民保險（1339），昨收3.73元，中短期在四望五，只須大市及主要同業站穩目前水平，首個技術反彈目標在4.63元，博升24%！
人保H股市值318億元，不計再保險股，是市值最低的內險股，連剛上市的眾安保險（6060）市值也站403億元，可見在港上市近五年的人保，不計中段曾創5.85元高價，若長線持有至今接近原地踏步，比招股價3.48元只高出7%，即使連同收取股息共0.091元，回報也只得9%，形成股價長期落後的不合理現象，即使今年大市氣勢如虹，人保亦僅累升20%，遠遜恒指升幅30%，更跑輸壽險財險兼辦的龍頭股中國平保（2318）累升70%達幾條街，亦落在市值最接近、累升40%的新保甚遠。追上平保或有難度，最低限度可追平新保，果如是，人保應可升至4.28元！
人保現價PE9.2倍，比平保的15.9倍，折讓42%，更較新保26.6倍，折讓達65%！以追平新保為目標，股價可升至10元以上水平，看似不可能。由於盈利表現通常較波動，不及資產淨值的穩定，相信PB的估值較可靠，以人保每股資產淨值折約3.66元計，現價PB僅1.01倍，比平保的2.42倍及新保2.15倍，分別折讓58%及53%，人保追得上新保，可見7.87元，升幅潛力已達1.1倍。
從技術層面看，人保由15年5月高峯5.85元跌至16年2月低位2.65元，累跌3.20元，黃金比率0.618倍反彈目標4.63元，其實僅追越新保今年同期升幅，因此中線大有條件挑戰歷史高位的一天！
人保申請發行A股上市已進入倒數階段，以其估值吸引，加上北水迄今所持好倉已佔8.01%（去年底僅持倉3.65%），可見備受內地私募基金看好程度，現今內險前景看俏，這隻由中國財政部持有及經營的內險股，中短期內要追近同業估值水平，相信不會有太大難度！
高彰坡
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