基金觀點：美股後市還看稅改
■鮑威爾
最近，聯儲局理事鮑威爾獲提名為主席和參眾兩院提出美國稅務改革，令市場焦點在中國19大後重回美國市場。
市場一致認為，鮑威爾將延續現在的漸進式加息政策。花旗認為，2018年美國有望加息三次。要留意，由於利息上升，投資級別公司債券未來收益將會受到
影響，而高息債券收益亦可能主要來自票息率，因為債價上升空間有限。
而美股方面，美國參議院公佈稅務改革法案，與眾議院的稅改法案版本不同，投資者憂慮最終方案對經濟刺激作用沒有預期般大，令股市近日較為波動。例如，根據眾議院稅改法案利得稅的削減，會在2018年生效，但參議院版本就要到2019年才生效。另外，眾議院提出取消遺產稅，但參議院版本只是提高遺產稅豁免上限一倍。
我們預期，眾議院和參議院將在未來幾星期商議縮窄稅改法案差異。我們維持預期，2018年第1季度初稅務改革法案或得到通過。中長線美股仍有機會受惠減稅、放鬆管制、海外企業的匯回稅等因素，花旗預計2018年標普500指數或升至2675點。
本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。
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