不再炒作概念的狗年股市 2018-02-22收藏文章
進入新的一年，投資者應該何去何從？有人說股市重振聲威，有人說股市已經轉勢，意見完全相反。筆者特別與不同的投資者討論。
狗年股市變化多端，究竟會否如「人類的最好朋友」一樣，成為投資者的好夥伴？筆者認為必須多留意策略。不少投資
者開始全面規劃準備著狗年的投資大計。筆者認為狗年股市將會以「業績為王」的投資風格為主，投資者在選擇投資標的時不能單純考慮概念，還需要全盤分析上市公司業績以及其增長空間。
觀察去年雞年股市的表現，內地市場衝高回落，最高一度漲至3587.03點，全年累計上升1.26%。而港股累計上升30.6%。參考內地統計數據，兩市股民戶數為1.35億戶（當中包括自然人及機構），按此計算，雞年內地股民人均浮盈人民幣2.7萬元。不過，這只是一個理論上的計算，若我們剔除新股收益以及個別表現超理想的藍籌股收益，投資者收益並不高，甚至有不少股民賠錢。
早前內地股市出現波動主要是受到情緒面短線波動所影響，並無實際出現恐慌。從中長線觀察，市場取決於基本面而不是情緒面，內地經濟基本面穩固，去年GDP同比增長6.9%，筆者預計今年經濟仍將保持平穩。
春節過後，筆者參考內地歷史數據，在過去24年A股春節後上升的機會達75%，機率看似甚高。觀察上升幅度，節後5日、20日平均上升分別達到1.48%和2.61%，也就是說節後一個月內，指數上升的空間較大。在春節期間，筆者的內地機構投資者朋友除了關注美歐市場正常交易外，更要留意外圍及中資重要企業的經濟數據以及陸續發布的財報數據。
隨著A股在6月被納入MSCI，外資將會帶來新的投資風格，內地監管機構亦一直倡導新的投資理念，A股在去年一年開始出現新的市場風格，從單純炒作概念，變成關注業績，而一些業績差的股份，以及一些沒有業績支撐的概念股慢慢被離棄，這情況在新的一年當中將會更加明顯。狗年將會是汰弱留強的一年，投資者極需要小心部署。
~TITLE_S~中環人 - 溫天納 2018年2月22日 舊文
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