Follow Me：大酒店1.8億股何去何從
■大酒店若計及旗下淺水灣豪宅市值，粗略估計實際PB可能低至0.3倍。資料圖片
太和控股（718）今日突一度急升9.4%，高出全購價0.92元達14%，估計與延期至下月15日寄發的收購文件有關。最值得關注其實並非太和要保留上市地
位，股價不容跌破全購價，而是太和持有的1.87億股大酒店（045）股份，新主接手後何去何從的策略，會否於收購文件內有所提及。這對大酒店股價的左右程度，相信比業績發佈更大！
理由好簡單，大酒店去年6月9日股價突裂口爆升，衝破10元大關，短短一個月升至7月12日高位17.12元，較6月8日收9.53元大升80%，主要導因就是太和控股主席蔡華波狂買大酒店股份至持有11.79%（註：此乃大酒店行政總裁郭敬文，去年8月4日在中期業績發布會上，透露有關蔡華波增持大酒店股份的持股百分率），因此這批由第二大股東持有的股份，去或留的動向肯定影響股價表現甚大。
由此衍生一個概念，是太和易主後如何處置這筆佔太和市值逾四成的大額投資，而新主是誰更是關鍵所在。蔡華波曾致函大酒店高層，表示所持大酒店股份目的是投資，本身無意加入董事會。根據太和紀錄，蔡氏於去年6月底持有太和73.71%股權，同年7月11日起辭任主席兼執行董事職位，而太和去年6月底持有香港證券投資達20.38億元，若以市值入賬，等同持有大酒店1.44億股。由於大酒店於港交所上市公司大股東名冊中，並無發現太和或蔡華波，因此實際持股百分率只能根據傳媒報道得知。
向蔡氏收購太和股權的Songbird SG Pte. Ltd.為新加坡公司，其母公司Yellowbird Capital則隸屬一家香港公司Satinu Resources Group。根據本報財經版1月26日報道，Satinu Resources為離岸公司，疑與本港知名「股壇玩家」莊友堅有密切關係。很易令人聯想到這宗收購可能衝著這批大酒店股份而來，假如真的落在財技猛人手上，肯定會善加運用，其動向更值得關注，待收購文件寄出，總可看到端倪！
撇開概念不計，只看大酒店走勢，亦屆注意之時。今日股價曾升至12.02元，收11.98元，升0.30元，成交66萬股，重越中短期平均線，MACD初轉熊牛，走勢向上，短期可上試14.62元，升幅22%。
計及盈利及資產淨值，大酒店現價相對香格里拉（069），實在平到笑，距合理價十分遙遠。有中期盈利大增1.6倍打底，現價預測PE僅15倍，比香格里拉預測PE44倍，折讓達66%。大酒店現價PB0.51倍，比香格里拉的1.26倍，折讓60%；若計及旗下淺水灣豪宅市值，粗略估計大酒店實際PB可能低至0.3倍，反映出經常惹人垂涎的理由所在。
高彰坡
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