中線變陣
中線變陣
本月大市曾急劇調整。(資料圖片)
2月初大市急劇調整之中，自己連環幾次被動式減倉，組合去槓桿，持倉比例由原本110%降至90%左右，騰出來的資金，大部分由沽出港股而來，美股則已經在反攻初段回補了頗大部分。
一來一回之間，當然令到基金復元的速度不及恒指，不過改打
防守便要付出代價，偶爾因為謹慎而跑輸大市是無可厚非。
九成持倉，以一般行內標準不算太進取，但也不算得保守，感覺上大幅縮注，完全是因為之前太進取而已。
早前行慢牛，用較大注碼坐貨是合適策略，成功帶來優於大市的回報。2月初一役，看似又是狼來了，不過，始終經過一次相當全面的下跌，人心已經有變，加上反攻浪交投弱，二段攻擊的風險並不算太低，是不適宜再次去到太盡。
至於港美持倉比重有變，也是啟示一個段落暫時已經結束。過去幾年，一直都是主打美股，以港股為輔，去到上年6月，北上體驗幾次之後，認定港股通非同小可，才重新將港股比重推高。這步棋同樣十分成功，如果還是死守美股，上年回報必定不及恒指。
現時重新調整比重，其實還未回到上年6月的水平，至於改變的原因，是在跌市中領教過港股市場深度較差的問題，兼且A股一度弱得交關，信心打了折扣。
增加現金，重新倚重美股，都是比較中線的睇法。短線反彈之中看似蝕章，但這個細浪不外乎挾著早前大走勢的餘威，未夠說服力，總結危險已經過去。既然認為值博率下降，調整策略是必須，亦不用每一腳走勢都要賺得到。
要接受降低風險，便會一併降低潛在回報，而自己只是因應最新的值博率，去做最合適的決策，否則便是盲賭去博回報。
谷大注碼與及利用港股市埸氣氛的玩法已經過時，最新睇法是，炒股不炒市的重要性進一步提升，所以，當務之急是，認定那些股票在較苛刻的新環境中會有運行，而相比之下，港股的選擇真的不夠多元化，加上未看通A股的底蘊，重新加大美股便順理成章，五花八門，提供不同概念的選擇，而且萬一出事，撤退亦比較容易。
不是完全離棄港股，但經過去年大豐收，環境又已經不同，假如戰略仍然一成不變，以弱不禁風的防守，下次就未必再有及時應變的機會。變陣之後，仍然維持頗強的攻擊力，而至少可以承受一定的衝擊。始終最佳搵錢的時機已經過去，唯有做好埋身肉搏的準備。
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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