基金觀點：
中美貿易關係升溫 投資者不宜鬆懈
■美國中期選舉臨近，特朗普料最終或被迫與中方調解，避免爆發貿易戰。 資料圖片
中美貿易關係局勢近日持續升溫，雙方在過去一個月內分別有所行動，令兩國關係緊張，引發市場憂慮事件對環球經濟復蘇造成打擊。
撇除近日事態的急速發展，我們仍然相信中
美雙方將會保持理性，透過談判解決紛爭，避免事件陷入無可挽救的局面。無論在經濟或政治層面，理性均能為兩國帶來最大效益。
美國方面，國內對貿易戰的憂慮情緒日益高漲。隨著對華徵收關稅的方案步入公眾諮詢期，白宮開始就其提議的措施與不同行業進行磋商，反對聲音亦只會不斷壯大。
事實上，美國部份官員的態度已開始軟化。美國貿易代表萊特海澤（Robert Lighthizer）以及白宮首席經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）最近均強調，關稅措施在現階段僅屬建議性質，美國仍然傾向透過談判達成協議，而非展開貿易戰。中國早前宣佈對美國農業及汽車產品加徵關稅，以回應美方舉措。鑑於相關行業為支持特朗普的主要力量，隨著中期選舉臨近，此行動或會迫使特朗普與中方進行調解。
儘管我們對最終結果保持樂觀，相關不穩定因素依然存在。特朗普擅於在談判前向對手傾力施壓，而被視為中國近代最強勢領導人的習近平亦不甘示弱，積極採取回應措施。近日兩國的交鋒或會在可見將來成為常態，料為環球市場前景增添波動。
與貿易關稅的直接衝擊相比，股票及其他資產的大幅調整或會對環球經濟產生更大的負面影響。同時，市場動盪加劇亦可能會減慢美國聯儲局及其他主要央行推進貨幣政策正常化的步伐。投資者需注意有關風險，並在陰霾消散前妥善部署投資組合。
姚遠
安盛投資管理新興亞洲高級經濟師
資料來源：安盛投資管理（二零一八年四月）
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姚遠
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