異動空間 - 魏力 2018年4月23日
異動空間：黑馬服裝股起動
■波司登業績報喜，周線圖確認突破3年大橫行區，黑馬潛力不容小覤。 資料圖片
中興（763）危機餘波未了，隨時再引發市場震盪。抗逆度較高的要數內需股，當中服裝股全面復蘇，連低沉多年的「羽絨股」波司登（3998）亦業績報喜，周線圖確認突破3年大橫行區，黑馬潛力不容小覤。
波司登預期截至3月31日止年度，收入及利潤分別按年增長30%及50%，原因包括：一、旗下各羽絨品牌收入增長理想；二、直營和第三方經銷商的銷售渠道實現正增長，而電商銷售和線下收入分別按年增長約50%和20%；三、旗下各女裝品牌的收入及淨利潤顯著增長。由此判斷，是實在的業務復蘇，屬於「真盈喜」。
上日抽升9.2%，報0.83元，歷史市盈率11.9倍。過去兩個財年，盈利增長分別達40%及50%，即使來年步伐略為放緩，要維持20%增長應有一定把握。
以此推算，2018/19財年每股盈利0.08352港元，預測PE僅9.9倍，與市值、業務可比性較高的利郎（1234）、江南布衣（3306）及特步（1368）比較（三者平均預測PE為14.5倍），折讓達32%，如能追上同業市盈率，股價可見1.21元；即使打個九折，也可見1.09元。
筆者為證監會持牌人，持有波司登財務權益。
魏力
http://fb.com/2012jason
本欄逢周一、五刊出
魏力
異動空間 - 魏力 舊文
來源 source: http://hk.finance.appledaily.com
