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■金山軟件2017年上半年扭虧為盈，投資價值初步浮現。互聯網圖片
中美貿易戰雲密佈，華爾街上周五急挫，港股今日預期低開，只要相信貿戰未戰已最終止於談判，每次股市大跌也是擇木而棲良機。
過去3年從未提及的金山軟件（3888），不是因為盈利
增長不顯、倒退，便是轉虧而不作推介，而且2015年5月創歷史高𥧌34.95元時，反映2014年每股盈利折約1.02港元，PE高達34倍，實在非常偏高。2016年盈轉虧，股價插至12.70元谷底，也非理想投資時刻。
轉捩點是2017年上半年扭虧為盈，加上營業額及毛利分別按年上升76%及54%，才值得關注其復蘇進度。結果2017年轉盈成功，所賺高達32億元人民幣，每股盈利折約3.06港元，現價24.20元，PE僅7.9倍，將過去股價偏高處境扭轉，投資價值初步浮現。當然，值得關注是2017年盈利若扣除出售附屬公司的收益，以及投資減值撥備，實得盈利為11.88億元人民幣，同比增30%。
假設2018年再無出售特殊項目入賬，實得盈利維持30%增長勢頭，每股盈利折約1.4港元，現價預測PE17.3倍，以2015年高𥧌34倍比較，折讓近半，即使未能重見34倍，打個7折，也值24倍，股價升至33.60元水平非無機會。心同此理是券商，業績公佈後，大摩給予金山目標價37元，交銀國際亦鎖定目標價35元，值得參考。
金山現價處境佔優是一直落後大市及主要同業金蝶國際（268），今年迄今仍累跌6.9%，後者同期累漲81.8%，現價8元PE已高至60.4倍、預測52倍，相較之下，金山追落後條件非常突出，見低收集！
高彰坡
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高彰坡
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