【健談匯市】美匯指數調整但未到逆轉時（陳健豪）
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美滙指數 4 月中開始已經連升 6 星期，技術上已嚴重超買，直至上周升至 2017 年 10 月及 11 月小雙頂的 95 水平遇阻力回落，即市本週支持區將在 92.20-93.06 ，而更重要支持將在 90
.6-91.0 ，相信現階段美元將會藉技術走勢超買而先出現調整，在第二季尾前將需要高位整固一段時間才會出現新的方向。 美國自身基本因素仍然不俗，是支撐美匯偏強，但相信並非推高美元的因素。上週五美國失業率跌至 18 年低位的 3.8% ，同時非農業新增職位增加 22.3 萬名，加上平均工資都比 4 月數據為佳，令市場深信美國聯儲局 6 月份加息機會幾近百分百，同時亦令市場憧憬第二季 GDP 經濟增長亦相當理想，甚至令市場重新評估聯儲局年內加息次數回升至 4 次。最新 CME Fed Watch 數據顯示 6 月份加息機會已高達 96.3% ，而 9 月份即中期大選前再加息多一次機會亦重新提高至 70.7% ，不過 12 月份即中期大選後暫時仍有近 47.6% 認為維持於 2%-2.25% 機會較大，進行年內加息第 4 次機會只有 35% 。
美匯強的主因是歐洲方面民粹主義抬頭，去年法國及德國大選最後無事，但今年意大利及西班牙政局混亂，卻非一時三刻可以擺平，歐元兌美元難復強勢，下半年初期美元調整過後繼續維持強勢似乎已是市場共識，加上歐洲央行在量寬、加息一事上未有頭緒 當時上週另一主題在貿易戰身上，美國總統特朗普的貿易戰線，由中國跟美國角力轉向美國盟友加拿大、墨西哥及歐盟等徵收附加鋼鋁關稅，仿佛向世界樹敵，不過美國在 G7 七大工業國財長會議已經備受批評，似乎其他國家都有意孤立美國。不過筆者認為特朗普此舉旨在將貿易戰主題拖延至中期大選前例如第三季尾，由於選民都是善忘的，因此到時難保特朗普被多國批評而將貿易戰又豁免關稅或態度軟化，好令美國選民在大選前保持記憶，記得特朗普如何落力爭取兌現「美國優先」的競選承諾，同時亦希望藉此能減少貿易赤字。 筆者多次提出其中一個美元弱勢主題在美國雙赤字財赤及貿赤，在憧憬貿易戰持續下，炒雙赤字主題似乎仍未是時候，直到投資者從數據上看到貿易赤字未有收窄才有機會逆轉。因此在第二季尾、第三季初前，美元仍屬強勢，而美匯指數日線圖似乎在 92.2-93.2 才有明顯支持區，建議待美匯調整至此位才重新沽歐元就比較穩妥。
艾德證券期貨總經理陳健豪
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