留給囝囝 - 胡孟青 2018年7月16日
新經濟泡沫
滬深交易所出招，擋住散戶透過互聯互通買賣同股不同權股票，反映出中證監明顯仍意圖硬推CDR；不顧營運表現數據，仍為打正新經濟旗號獨角獸抬轎的指數公司，某程度上是要散戶接火棒。輸打贏要，看來亦只屬一眾前期投資者的專利，在在反映對市場應有提供的自由及公平集資平台功能並不太尊重。
其實，在市況欠佳下，首批登場的大都是虧損獨角獸，對本港來說其實來得更好，比由當年阿里巴巴率先登場更為理想。首先，監管當局在推動之餘，早有顧忌，擔心泡沫風險太大，熱潮一過，就一掃而空。現在的情況，反而毋須太要人憂心市況導致的反高潮，提升風險戒備，要擔心的反而是這些公司會否獲得足夠認購吧。
投資者變得專注現實
再者，股市的表現，令投資者更加之挑剔，之前個個大談浪漫，現在卻專注現實。試問，當市場形勢大好，個個無限憧憬期間，哪會有投資者跑去查閱上載的招股文件，仔細留意營收表現，可喜的是，此情此景近期的確是有所增加。
市場對盈利能力的重視，加快了對獨角獸汰弱留強的過程，這反而是市場機制應該發揮的功能，而並非是盲目製造追捧效應。曾幾何時，內地官媒提及︰內地獨角獸增長速度之快，企業規模前所未有，不少質量具備國際水準，展現了科技創新能力。似乎，現在愈來愈多市場人士會一一醒起，內地獨角獸數目的火速增加，是資金推高估值的泡沫效應所造成。真真正正創新與研發，或將舊經濟的一套簡單放在網上或手機程式而被冠名為新經濟，真假之分本質上十分易明。人人說大數據，但亦要留意箇中有沒有大騙局！
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