滙海探戈：日圓避險作用褪色
■早前美股冧市下，日圓未有受惠避險需求推動，意味其避險角色褪色。資料圖片
美國聯儲局續唱好美國經濟，加上美國總統特朗普對英國首相文翠珊的脫歐方案及英美貿易協議撥冷水，令英鎊受壓，造就美元反彈。
美滙指數上周升0.8%收報94.667，是四周首次反彈，當中美
元兌日圓曾升見112.79的半年高位，全周升1.7%，是逾一年最大升幅。
美國經濟現況比大部份對手良佳，強化繼續加息預期，增添美元吸引力。聯儲局最新發表的半年貨幣政策報告，就指當地經濟增長強勁，料儲局能繼續漸進加息。主席鮑威爾隨後接受Marketplace訪問時，亦指美國經濟仍處佳境，相信華府的減稅和刺激開支能推動未來三年的增長。
資金流向方面，據美國商品期貨交易委員會，在截至上周二為止一周，美元淨好倉（涵蓋日圓、歐元、英鎊瑞郎、加元和澳元六種貨幣）金額按周增22.6%至164.1億美元，是去年3月以來最多。
另邊廂，儘管美國財長姆欽上周四指中美可能重開貿易談判，惟最新數據顯示，上月中國對美國貿易盈餘創新高，勢為特朗普推出反制措施增添理據，貿戰陰霾乃當美環球經濟和金融最大隱憂。
回說日圓，自第二季至今，美元只有三周下跌。加上早前美股冧市下，日圓未有受惠避險需求推動，意味其避險角色褪色。技術上，美元下個大位是113.25日圓的200天線，也是美元於2017年開始的跌浪反彈的61.8%。不過，筆者相信在缺乏新的利好消息下，美元短期要再爆升不易，尤其是美國10年國債孳息現處於2.85厘，較今年高位的3.13厘回落近30點子，息差收窄將限制美元升勢。
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