曾淵滄專欄：大市博反彈真不容易
■港股波動，投資者博反彈不容易。
前日恒指「V」形反彈約500點，一向以來「V」形反彈都很激發人心，以為否極泰來，那裏知道，昨日恒指再跌303點，博反彈也真不容易。
「V」形反彈有兩種可能性，一種可能是市場突然傳來好消息，2007年的「大奇蹟」日是最佳的代表，當
日，股市在一輪大跌當中，市場突然傳來「港股直通車」的消息，另一種「V」形反彈，則是沽空者吃糊所導致的。
港股前日的「V」形反彈，應該是沽空者吃糊，因為當天沒有甚麼強有力的理由促成反彈，唯一較勉強的理由是人民幣匯率大反彈，但是，人民幣的反彈也可以是因為人民幣本身跌了一段日子後，借人民銀行行長易綱的講話反彈，而人民銀行行長講的話實際上也沒有甚麼強而有力的啟發性，昨日，人民幣初段繼續反彈，午後就回跌了，可見反彈也是乏力。
公共年金料受歡迎
中電（002）及港燈（2638）昨日股價分別逆市大升3.85%及4.4%，理由是電費又要加了，中電加價2%，港燈加價6.8%，因此，港燈股價升幅比中電高，為何兩電加價的比例不一樣？理由是港燈所服務的人口較少，較少的人分擔新的環保投資時，分擔的比例也較大，環保不是免費的，要減少香港的碳排放，就得增加環保發電機的投資，所有用電的人也得負擔。
據說，特區政府很快就會正式宣佈公共年金計劃，相信是會受歡迎的，有100萬元的人，估計每個月可以得到5,700元的年金，夫妻兩人各自付100萬元，每月可得11,000元，再加上生果金，的確可以過一個簡單，但也不太窮的日子，年金對完全不懂得投資的人來說是很重要的，完全不懂得投資的人，投資回報往往是負數。
曾淵滄
財經評論員
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