【實戰理論】中港股市 弱勢源於資金（沈振盈）（JUL 04）
2018-7-4 9:23:51
美國獨立日假期前的半日市，美股先升後跌，道指下跌132點，而納指亦在Facebook等龍頭科技股下跌之下，下跌65點。今晚美國假期，港股將缺乏美股的參考，這兩天只有跟著A股走。
A股連
番下跌之後，昨日上証指數已跌近2016年「熔斷機制」的水平，終於作出反彈，跌勢略為喘定。在技術走勢上，仍是處於下跌浪；在基本因素方面，去槓桿、資金緊拙及貿易戰，成為拖低大市的主因。A股疲弱，港股亦成為被套現的市場，過去數週北水持續流走，就正好反映內地資金的緊拙。
人民幣下跌，市場樂觀的意見認為，這將有助內地資金流入港股，以避開匯價風險。無可否認，兩年多前確實有此情況的出現，但此一時彼一時，不可同日而語。當日是遊資充裕、貨幣政策寬鬆，今日是收緊貨幣去槓桿。當日是滿佈走資渠道，今日是地下走資渠道已大量被堵塞。
現時的局勢很明顯，港股已經出現了熊市來臨的訊號，相信與否，自己要作判斷。熊市跟牛市的策略，截然不同，牛市是逢低吸納，熊市則是一股不留、現金為王。此刻究竟是牛還是熊？市場上仍是有分歧，你信是牛，就繼續低位買貨，你信是熊，就要趁反彈逃生。
沈振盈
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