焯焯有餘：低位未現 減磅為上策 - 關焯照
港股低位仍未出現，現金為王絕對是上策。 資料圖片
受惠於美企業績理想，美股於周二明顯上升。以道指為例，收報25798點，上升547點，升幅達2.17%。然而，周二美股的成交卻未能與道指同步上升，反映這個強勁反彈有頗大機會只是一至兩天貨仔
，難將美股向下調整的主調改變。
美股三大指數的顯注反彈也未必能為港股注入持續動力。現時港股面對兩大負面因素，中美貿易戰和聯儲局持續加息。中美貿易戰對環球經濟帶來逆風。香港是開放型經濟，一旦中美貿易戰持續升溫，香港的外貿表現肯定受到影響，這會拖累投資信心和消費信心，最終拖累香港的經濟表現。
美國已多次加息，反映當地經濟暢旺。從現時美國勞工市場緊張狀況來看，工資上升的壓力始終會導致通脹，令聯儲局不能不繼續加息。一旦這情況出現，香港金融市場的穩定性將會受損，最壞的結果是樓市泡沫爆破，令整個經濟墮入衰退深淵。
宏觀經濟絕對不利本地資產價格，即使恒指已從歷史高位回吐超過兩成，但外圍的經濟發展越來越不利香港。加上內地經濟充斥大量不明朗因素，也為香港經濟帶來負面影響，這亦可以解釋在過去兩三季，恒指未能扭轉弱勢的原因。
如果今日開市，恒指能夠升至25800至26000點區間，大家不妨減磅吐現，因為大市低位仍未出現，所以現金為王絕對是上策。
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出
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