曾淵滄專欄：收股息是最佳投資 - 曾淵滄
面對未來還有很長的中美貿易戰，股市前景不明，收股息是最佳的投資。 資料圖片
10月1日，美國終於與加拿大完成雙邊貿易協議談判，將來美國、墨西哥、加拿大三國將簽署一份新的「美墨加協議」以取代舊的「北美自由貿易協議」。
這是特朗普的勝利，特朗普成功逼墨西
哥、加拿大及韓國屈服於他發動的貿易戰，因此，特朗普會更有信心他一定能逼中國屈服。
因此，「美墨加協議」對中國而言，是壞消息。對中國內地及香港股市而言，也是壞消息，只不過，沒想到昨日恒指受到的打擊是意料之外的重。昨日恒指急跌662點，跌幅為2.4%，大戶趁機大殺好倉，連過去一段時間有避險作用的股也大跌。太古A（019）在沒有任何特別壞消息的背景之下，成了恒指成份股中跌幅最大的股，跌4.9%。
太古之所以如此急跌，就是因為在過去一段日子大市下跌時，太古有避險、逆市上升的作用，不少投資者手上的太古股票都有一定的利潤，也就毫不猶豫地拋售套利。除了太古，領展（823）、恒生銀行（011）、中電（002）這類避險股也同樣避不了險，股價昨日分別下跌3.31%、1.6%及1.31%。
不過，至今為止，我依然相信上述避險股的避險功能。今日的下跌，只不過是因為過去幾個月有相當的升幅而引起套利，若再繼續因套利而股價下跌，會推高股息率，這也是避險股的最基本避險條件。一旦股息率吸引，就是進可攻、退可守的股。
現在，領展股息率有3.35厘；恒生與中電恰好都是3.2厘；太古低一些，是2.58厘。股息率並不十分吸引就是因為過去大半年股價上升所致，面對未來還有很長的中美貿易戰，股市前景不明，收股息就是最佳的投資。
曾淵滄
財經評論員
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