曾淵滄專欄 2018年11月28日
曾淵滄專欄：炒加息預期等同賭博 - 曾淵滄
美國加息預期天天在變，聯儲局就是不讓人猜得到，讓加息預期又升溫又降溫。 資料圖片 適中字型 較大字型
前日香港地產股急升，昨日就無以為繼，這說明了前日之升，只是股價跌至有相當吸引力的水平而引起反彈，而不是一般評論所說的炒加息預期降溫。
加息預期天天在變，聯儲局有個傳統就是不讓你猜得到，讓加息預期又升溫又降溫，講話要嘛模稜兩可，要嘛忽然鷹、忽然鴿，變來變去，因此，不要去猜，猜就是賭。
前晚，時代集團（1023）慶祝成立50周年，很有趣，慶典那一天，股價急升20%，昨日就回復原狀。
提起時代集團50年的創業史，又是一篇獅子山下的故事，1965年，16歲的楊華強在深水埗一家手襪廠當學徒，3年後，就憑2,000元開始創業，生產手袋。開始的時候，連買衣車的錢也不夠，是靠租用兩部衣車開始創業，生產出來的手袋賣給街上的流動小販。
50年過去，這個獅子山下的手袋廠成為Prada、Bally、Fossil、Givenchy、Juicy Couture、Lacoste、Loewe、Ralph Lauren等名牌的代工廠，並從生產再進軍零售，同時買下意大利名牌a.testoni。時代集團目前的PE值8倍，股息率5厘，市值也只是22億元，只算是二三線股，但勝在實實在在做生產。
我昨日推介即將上市的佳兆業物業（2168），我也留意到不少物業管理股的PE值都很高，理由應該是高增長、高PE值，但是我也留意到祈福生活服務（3686）的PE值只是8倍。
也許投資者誤以為祈福生活只服務祈福新邨，增長有限，不過，祈福新邨土地總儲備高達4,000公頃，未來仍有大量土地再開發，全面開發後將是數十萬人口的大鎮。
曾淵滄
財經評論員
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