曾淵滄專欄 2018年11月5日
曾淵滄專欄：市場只剩下投機機會 - 曾淵滄
習近平（右）與特朗普月底將會見面，開雙邊會議，但相信在此之前，特朗普會繼續向中國加壓。 資料圖片 適中字型 較大字型
恒指上周五急升1,070點，上午上升的動力來自特朗普打電話給習近平，談及中美貿易問題，氣氛良好，同時確定兩人將在11月30日G20會議時再見面開雙邊會議；午後有報道說特朗普已經下令起草中美貿易協定，股市再升溫。
美股上周五開始時，先是道指上升200點，之後，又有報道指白宮否認特朗普已經在起草中美貿易協定，於是道指急插500點。之後，也許投資者覺得特朗普有沒有在現階段起草中美貿易協定並不重要，道指又反彈200點，最終以下跌109點收市，港股ADR則下跌421點。
股市仍在運行的時候，任何消息都有放大的效果，因此會急升急跌，經過周末的消化，應該可以冷靜地分析未來的形勢。首先是中美貿易協議不可能這麼快達成，上周五下午的新聞假得很，但依然有作用，殺了大量熊證。不過，習特會畢竟是好消息，當然，不排除明天美國國會中期選舉後，特朗普會再加壓，期望能在習特會前嚇倒中國。
但是，10月31日及11月1日，恒指的上升與習特會無關，純粹是中國政府在為中美貿易戰做最壞的準備，我估計今後還會有類似的手法出現。中國政府也清楚明白，中美貿易戰目前中國處於劣勢，特朗普已經自我吹噓他發動的貿易戰，使到中國股市大跌而美國股市創新高，這也是事實。
股市的下跌會影響消費，所以有10月19日中國四大財金高官的救市講話，中國政府也明白，只是講話並不夠，因此，像中國一汽集團1萬億元人民幣的貸款新聞，今後還會出現。我們也不必太過悲觀，盡量在中國內銷市場中尋求投機機會，但是記住，只是投機機會，一汽的1萬億元人民幣只是貸款意向書，仍未到手，幾時借出，還得觀察中國經濟是否真的嚴重惡化。
曾淵滄
財經評論員
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