挾持人質
2018/12/06 09:00:47 網誌分類: 經濟
06 Dec
前美國總統老布殊病逝，美國昨日舉國悼念，美股休市。
昨晚發生的大事是華為老闆任正非的女兒，華為副董事長、CFO孟晚舟在加拿大被扣留。加拿大指懷疑盈孟晚丹違反美國對伊朗的貿易制裁，加拿大政府逮捕
了她，並且可能會將她引渡到美國。中國大使館對此強烈抗議。
消息傳出後，美股場外期指下滑，今早9時杜指期貨下跌204點，跌幅0.8%。華為是中國最大的電訊設備公司，美國針對華為，令人相信會影響中美關係，擔心中美貿易談判也受影響，估計港股也要捱沽。華為被挾持人質，可能面臨被美國重罰，但華為不是上市公司，同類公司中興通訊股價可能會受影響，中興今年也被美國重罰，抖咗半年剛回過氣來。
由於美國資本市場發達，股市可以講係美國經濟的引擎，股市好，經濟就好。值得留意的是，法國第二大的國際投資銀行Natixis日前訪問了全球500名退休基金、主權基金及保險基金等投資經理，看這些機構投資者對美股前景的看法。結果嚇人一跳，有多達65%的受訪者認為，隨著地緣政治日趨緊張以及利息持續上升的主要威脅，美國這個最長的牛市，將於2019年終結。另外，他們又認為下一個金融危機將於1至5年內出現。
然而，雖然投資者對後市的看法比較悲觀，但在整體投資組的重新分配當中，股票的佔比沒有太大的下降，只由此前的38%下降到36%，而41%的受訪者表示股票類別當中，會減少持有美股。債券的佔比會由37%加到38%，現金比例則由5%升到6%。選取股票方面，由於市場波動性不高，會減少比較流行的被動式基金（ETFs）而轉為主動形的基金。
Natixis Center for Investors Insight的行政董事David Goodsell表示，其實機構投資者在最近幾年已開始準備股市牛市的結束。而投資組合中，他們主要減持美股的比例，大部份的投資標的都沒有大變動。當中有48%的受訪者認為亞太區是新興市場當中最有機會的市場。
至於機構投資者認為現時美股面對最大的風險是什麼，有77%的受訪者認為是地緣政治；貿易糾紛有74%；央行收水有65%；利息上升有56%；波動性飆高有52%；政府加強監管有34%。另外，他們普遍認為債務對美國金融穩定性有最大威脅，其次是資產泡沫爆破以及地緣政治危機。
無獨有偶，美林美銀的證券策略師Savita Subramanian在一份研究報告中表示，2019年不單止美股，債市及美元都將踏入熊市，而商品和現金則出現牛市。他說，現時到處都是變數，包括貿易、地緣政治、財赤和保護主義等等，宏觀環境對經濟及股市都有很大的影響。美林美銀對標普500指數目標價仍然是2900點，距現價還有7.4%的上升空間，但預計會在2019年底前達到頂峰，之後就會回落。
總的來說，投資者對明年美股有保留。
陸羽仁
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