「豬年」市場十問
進入「狗年」底，大家忙於2018年的年結，亦為豬年籌劃未來。影響豬年資本市場的因素甚多，央視、CNBC等等中外主流財經媒體先後專訪筆者，作為總匯，媒體主要聚焦十大問題，筆者逐一羅列如下：
1.踏入2019年，環球多個國家呈現低增長，市場憂慮環球經濟增長放緩，
從理性判斷，環球經濟會否即將進入衰退周期？
2.中美習特會結束後，中美貿易戰暫時停火，究竟中美兩方在90日的談判期間能否達成協議？中美貿易戰將從甚麽方向出現何種形態的新發展？在3月1日談判期完結前，股市表現能否較為樂觀？
3.美國市場憂慮經濟放緩，貿易戰因素亦逐步於市場浮現，美國經濟、企業利潤甚至是股市在2019年的走勢將如何？
4.美國聯儲局加息步伐在2019年看似出現減慢跡象，究竟聯儲局會否因應環球經濟狀況而出現調整貨幣政策傾向？美國加息步伐會否因而減慢？對環球經濟／股市又有何影響？流動性會否加強？
5.中國12月份的進出口數據下跌，PPI數據亦不理想，投資市場對內地經濟急放緩的憂慮加劇，2019年中國的經濟表現能否維持穩定？一系列穩定政策將會從甚麽方向出發？能否產生積極的作用？
6.英國脫歐進程亦進入了關鍵時刻，昨日英國否決了脫歐議案，英國會否在沒有協議的情況下硬脫歐，或脫歐無疾而終，看似短期內通過脫歐協議的機會相當微，歐美市場將會從甚麽新角度發展？
7.除了中美貿易戰及英國脫歐外，2019年市場會否出現黑天鵝事件？
8.縱觀2019年環球形勢及政策發展，投資部署應否從政策面出發？哪一個地區的經濟較好，焦點應該放在哪一個股市？哪一個股市應該回避？風險該如何平衡？
9.從投資板塊部署上，投資者應該留意甚麽焦點？若從國策考慮，應否追捧目前在內地重點投放的5G概念股？
10.人民幣回穩，但內地數據持續疲弱，中央政府從流動性出發不斷出招，能否支撐實體經濟，從風險角度出發，投資者應否回避經濟周期性股份？規避經濟回落的風險。
這十點總結了市場的憂慮，在筆者思考的同時，讀者亦應同步思量。
中環人 - 溫天納 舊文
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