何車500 - 何車 2019年1月16日
何車500：一隻超級盈喜股 - 何車
中海化學產銷化肥、化工產品等，行業低潮已過，產品售價回升，2018年大翻身，盈喜必然。 互聯網圖片 適中字型 較大字型
中海石油化學（3983）渡過2016及2017兩年低潮時期，2018年大翻身，盈喜必然。按照往年習慣，盈喜將在7個交易日後發出，且屬超級的。公司靠山大，內資股27.4億股由中海油集團持有，與上市的中海油（883）屬姊妹股。H股17.71億股，市值僅42億元。
1）中海化學產銷化肥（主要為尿素）、化工產品等，受行業不景及撥備影響，2016年虧損2.16億元人幣，2017年恢復微利0.50億元人幣。低潮已過，產品售價回升，2018年上半年營業額54.98億元人幣，按年升7%，純利7.52億元人幣，已相等於2017年的15倍。即使2018年下半年無盈利，全年仍會多賺14倍。
2）彭博綜合券商預測中海化學2018年下半年賺5.5億元人幣，全年13.02億元人幣，較2017年的低基數狂飆25倍！現價2.42元，往績PE209倍，預測2018年降至7倍，遠低於中化化肥（297）的11.3倍。東南亞同業，一般PE逾14倍。
3）中海化學預期PB0.68倍，較8年平均1.2倍有大折讓。東南亞同業逾2倍屬常見。
4）中海化學手上淨現金55.2億元人幣，相等於公司市值近6成。剔除現金成份，核心業務PE僅4.5倍。手上現金多（每股淨現金1.4元），預測末期息派0.17元，股息率高達7厘。
★中海化學目標價3.48元，實際PE（即扣除手上現金）仍不過6.5倍，潛在升幅44%。
同場加映：何鴻燊家族成員持有澳博（880）、新濠（200）、美高梅（200），佔市值共482億元，不及呂志和家族佔銀娛（027）的830億元。何家3隻賭股，美高梅（何超瓊持有）最貴，2018年預測PE35.5倍/PB5.4倍；「正印」澳博（澳娛及梁安琪持有）最便宜，預測PE14.8倍/PB1.46倍；新濠（何猷龍持有）估值在中間，預測PE21.1倍/PB1.21倍。新年到，賭股有氣氛，何家三賭股先向最便宜的澳博下手，現價6.86元，睇8.2元。目標價距一年高位11.6元仍遠。
何車
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