張笑衝﹕債息止跌 利好匯控
【專訊】恒指昨日升361點，收報29,986點，成交金額1226億元。騰訊（0700）旗下《權力的遊戲·凜冬將至》獲得版號，是首批進口遊戲獲得版號，刺激股價突破阻力370元，加上友邦（1299）再創歷史新高，匯控（0005）也發力升逾1%，支持大市向好，到
午後特朗普發表貿易談判樂觀言論，恒指升幅進一步擴大挑戰30,000點大關。中港股市氣勢如虹，但債市顯著下跌，國債期貨10年期主力合約大幅收跌0.55%，市場開始對通脹、寬鬆政策出現戒心。
恒指高位有大量熊證，過去兩日大市被挾升收回不少熊證，由於A股早市變動不大，熊證死亡後恒指升幅曾明顯收窄。但午後特朗普表示貿易談判進展非常良好，已經解決了大部分問題，中港股市升幅擴大，進一步逼近30,000點關口。技術上，恒指9天RSI升至73，進入超買狀態，大量熊證已被收回少了挾高誘因，貿易談判若有好消息，也可能會成為利好兌現的拋售借口，在臨近30,000點關口其實有不少隱憂，有機會先行整固才突破。
騰訊破位後料反覆上試400元
不過，市底其實不俗。社保計劃半年內減持交行（3328）A股2%，交行股價受壓一度跌近3%，官媒強調此舉並非要為市場降溫，市場反應也相對溫和，A股初段回落後很快就回升。另一個信號是產業資本減持，但無阻A股上升。3月產業資本淨減持265.5億元，遠超2017年6月（減持新規實施）以來月均淨減持64.2億元，但市場承接力仍然足夠。現在的設局是北水和外資均相信中國經濟已見底，動力有多強仍要觀察，投資者會換馬但不會大舉離場，例如會由高升的茅台轉為落後的平保，形成大市不易轉勢下跌、呈反覆上升之勢。
騰訊重磅遊戲獲批後股價終於突破阻力，若《權力的遊戲·凜冬將至》的吸金能力與《王者榮耀》相若，則騰訊業績會大不同，盈利預測將會獲得上調，屆時股價可輕易重回400元之上。當然，這是很樂觀的看法，但升市中大家傾向看好，昨日破位後料可反覆上試400元。另一重磅股匯控也轉強，過去4日累升4.2%，是久違了的與大市同步。
經濟復蘇 利銀行息差表現
理論上，匯控就是近年的藍燈籠，每當強勢都應該小心大市調整。但現在全球都在炒經濟復蘇，中國製造業和服務業PMI都理想，美國也亮麗。若經濟真的復蘇，未來就很可能出現收益率曲線陡峭化，這將極為有利銀行股的息差表現。就算是內地，債息也開始回升，事關豬肉價和油價都不斷上漲，尤其是前者在CPI中佔比大，去年價格低迷令今年基數效應突出，今年下半年通脹很有可能回升至2.5%至3%，寬鬆政策就很難加碼。除了匯控之外，美國銀行股、本港的恒生（0011）、中銀香港（2388），以至仍在努力重拾增長動力的渣打（2888）近日都有不俗的表現。相反，一直強勢的公用股、房託股等收息板塊，持貨者要有出現調整的心理準備。
[張笑衝 還看金蕉]
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