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2019年4月2日 星期二

陸羽仁 BLOG 2019年4月2日

陸羽仁 BLOG 2019年4月2日

第二季開鑼,受到中美公佈的強勁經濟數字刺激,全球股市造好。中國A股勁2.6%,港股升1.8%;歐洲股市整體升1.2%;去到美股亦有靚仔表現,杜指勁升329點,收26258點,重上26000點水準,升幅1.3%;標普500指數升1.2%;納指亦升1.3%。

中國財新/Markit聯合公佈的中國3

月份中國製造業經理採購指數(PPI)50.8,係八個月以來最高,遠高過市場預期的49.9,由市場原本預期製造業會收縮,變成擴張之後。而美國昨日公佈的連串經濟數字都頗為理想。

美國3月製造業活動指數由上月的54.2的2016年以來低位,反彈上55.3,高過市場預期的54.5,顯示美國製造業擴張速度加快(指數高過50,表進入擴張區域);同期的新訂單指數亦由上月的55.5,上升至57.5;而3月就業指數亦由上月的52.3大幅上升跌57.5,遠過過預期的52.4。

另外,美國商務部公佈,美國建造支出連續三月上為至9個月新高。美國2月份建造支出較上月上升1%,遠高過市場預期的下跌0.2%,按年則升1.1%,而1月份的升幅亦上調2.5%。不過,美國建造支出主要來自公共建造項目,繼1月跳升5.7%之後,2月再升3.8%。

全球第一及第二大經濟體齊齊公佈理想經濟數字,更重要的是美國10年期國債收益率昨日回升至2.5厘樓上,昨日收2.503厘,而3年期收益率收報2.392厘、一年期收2.416厘,美國長短期國債收益率曲線回復正數,很大程度緩解了投資者對全球經濟持續走軟的恐懼。

再加上中美貿易談判陸續傳出好消息,市場冒險胃納提升,股市止跌回升。長短期利差回復正數,經濟狀況有所改善,最得益的自然是百業之母的銀行股,銀行股領漲大市,其中花旗、美銀、高盛、摩根士丹利和摩通都升超過2.5%,標普銀行股票基金(ETF)上升2.8%。中美貿易談判順利,比較受惠的波音飛機及Caterpillar亦有好表現,分別升2.7%和3.5%。

不過瑞銀環球財富管理的首席投資辦公室的APAC資產配置部門主管Adrian Zuercher認為,雖然近日出現種種正面發展,但不等於所有風險已經解除。中美貿易仍未達成真正的協議,難保再出現波折。另外,中國政府的刺激政策方面,中國政府的刺激計劃,對經濟有支持,但規模不會如2009年或2015年的那麼巨大,而中國企業盈利下行週期仍未完結。

昨晚,總理李克強日前在會見出席中國發展高層論壇2019年年會的境外代表時就表示,「面對新的下行壓力,中國將繼續大力推進減稅降費、培育壯大新動能等應對舉措,不靠擴大赤字、放鬆銀根,而是圍繞市場做文章。」言下之意,中央將不會像以前一樣,用大水漫灌的方式去托高經濟。

不過無論如何,呢啲分析唔會改變我中短線睇好內地大市的看法,可以繼續順勢而炒,只要唔好假設佢係升唔停的大牛市就得啦。

陸羽仁
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