車中怪股重汽
2019年04月11日
大摩發報告話美股盈利前景睇淡，跟住華爾街就出現跌風，杜指上日跌190點，港股昨日開市跟插，跌穿三萬點後有支持，又重上三萬點，不排除會在這個水平反覆。
國際貨幣基金組織第三度調低今年全球經濟增長預測，加上美國總統特朗普擬挑起美歐貿易
戰線，兩者利淡消息夾擊下，拖累港股一度失守三萬大關，最多下挫264點，收市三萬關失而復得，報30119，微跌37點；國指收跌51點，報11764點，成交額1126億元。
藍籌股個別發展，騰訊(700) 有新遊戲上架，獲大行上調目標，股價連升三日，逆市收漲1.4%，報388.8元；友邦走高0.7%，收報80.25元，兩隻合力貢獻恒指61點；創科實業(669) 則破頂，高見58.1元，收漲2.4%，報57.85元，為升幅最大藍籌。
股價在喝倒采聲中長升
大市高位消化，仍有個別板塊可以有表現，內地3月廣義乘用車銷量跌12%，連跌十個月後，傳出上海正研究推動燃油車更換為新能源汽車相關引導政策，消息提振汽車股走強。長汽(2333) 揚6.3%，收報6.96元；廣汽(2238) 升3%，收報9.91元。係眾多上升車股中，特別一員係冷門汽車股重汽(3808) 。人升重汽又升，但其他車股係低位反彈，重汽係創出一年高價，而且仲有挑戰歷史新高之勢，股東並非跌完回彈，而係係真正有銀落袋。
重汽收報20.2元，破關之餘仲勁升近6%。有中環茶友係重汽上市時就認購，至今仍未沽貨，形容此乃汽車板塊中的另類，甚至係異類怪股。
市場上的汽車股多數係商用生產商，重汽就係賣工業用車，即係內地講的皮卡車，所以跟大圍車市不同。大圍車市處於行業循環的調整周期，基本上好難有突出表現。重汽就跟內地工業政策同經濟掛鈎，集團去年全年賺了43.45億元人民幣，按年升44%，每股盈利1.57元，派末期息64港仙。市盈率11.3倍，以周期性股份而言不算平。
如果因為銷售車種不同，重汽只能稱為冷門股，本來未可以話怪。此股怪在公司無論分析家抑或行業，都對其前景好多批評，但股價就係批評聲中冉冉上升。重汽被批評，主要係公司被指生產力不前，架構臃腫。
今年初，中國重汽集團召開職工代表大會。董事長譚旭光在會上作了題為「以壯士斷腕的精神全力推進改革實現新突破」的講話，提出中國重汽要深化改革，聲稱目前集團職有工人4.2萬，目標是大裁至2萬人。其實，譚旭光說狠話，背後代表山東省政府要大力整頓旗下兩家商用汽車公司濰柴(2338) 和重汽，希望能打造出世界級的車企。重汽被指冗員多，大行花旗去年10月又發表過報告唱淡公司，令股價單日大跌9%，跌穿15元，但之後股價慢慢又向上升，這種在倒采聲中爬升的表現，是茶友認為奇怪之處。
重汽為何有此怪異表現呢？最直接解釋是無論其架構怎樣不濟，但因為本身定位特別，故此仍然賺到不錯利潤，這叫做有才不如有運，再者內地政策收緊卡車行走要求，推動了需求。現在董事長話要裁員改革，更加變成利好因素，於是令股價無聲無息、嚇你一驚。茶友話此股表現飄忽，但一動不如一靜，可見將來都繼續持有，坐看管理層點樣翻雲覆雨。
上海傳有政策提振新能源車
重汽以外，內地3月廣義乘用車銷量跌12%，連跌十個月後，傳出上海正研究推動燃油車更換為新能源汽車相關引導政策，消息提振汽車股走強。長汽(2333) 揚6.3%，收報6.96元；廣汽(2238) 升3%，收報9.91元。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
來源 source: http://hdfin.stheadline.com
