曾淵滄專欄 2019年6月10日
【曾淵滄專欄】中國準備打貨幣戰 - 曾淵滄
人民幣減息的空間比美元大，貶值的空間也比美元強，如果人民幣真的貶值到1美元兌8.7人民幣，那就足以對沖25%關稅有餘。 資料圖片 適中字型 較大字型
6月4日，美國聯儲局主席鮑威爾很鮮明地明示將會減息，美股大漲，但是港股只是微漲，信心不足。端午節港股休市，美股繼續大漲，4個交易天，道指上漲1,164點。5月5日特朗普突然變臉，下令於5月10日開始向2,000億美元的中國產品徵稅25%，道指反覆下跌2,000點，現在收復了一半失地，比較之下，港股的表現太差了。
究其原因，還是因為內地A股表現不佳，6月5日及6月6日，恒指都曾經高開，可惜高開後低走，理由是內地投資者不認為美國減息會促使內地也減息，因此，內地A股依舊偏軟。
是的，理論上美國減息，內地不一定跟，不過，6月7日，中國人民銀行行長易綱告訴記者，表示如果貿易談判惡化，中國有足夠的空間調整貨幣政策，更認為人民幣是否有「紅線」並非重要問題。看來，中國是準備與美國打貨幣戰，人民幣減息的空間是比美元大，人民幣貶值的空間也是比美元強。2006年之前的很長一段日子，1美元兌8.7人民幣，如果人民幣真的貶值到1美元兌8.7人民幣，那就足以對沖特朗普的25%關稅而有餘。2006年至去年9月，人民幣兌美元升值40%，這就是易綱所謂的中國有足夠空間調整貨幣政策，好好地與美國打一場貨幣戰爭。
當然，易綱公開講這些話，也可以視為中美貿易戰中的「口水戰」、「壓力戰」，向美國施壓，實際行動如何，還得看貿易談判的進展。特朗普也是一個千變萬化的人，5月30日他說要在6月10日向所有墨西哥產品徵稅5%，除非墨西哥政府能成功阻止墨西哥非法移民進入美國。6月7日，這項命令取消了，墨西哥政府真能阻止非法移民進入美國？
曾淵滄
財經評論員
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