經濟客飯 - 曾國平 2019年6月28日
【經濟客飯】香港投資者兩種「偏見」 - 曾國平
香港全民皆股，對炒股的熱情可謂冠絕世界。 資料圖片/互聯網圖片 適中字型 較大字型
根據積金局最新統計數字，總額接近9,000億的強積金投資中，從地域看，六成投資在香港，從資產種類看，同樣是六成投資在股票。強積金情況如此，市民作的一般投資，我相信兩個數字只會更高。
第一個數字不是香港獨有，而是相當普遍的「本土偏見」（home bias）：投資者傾向買自己地方的資產，對海外投資興趣不大。
第二個數字就明顯係「香港特色」。香港全民皆股，對炒股的熱情可謂冠絕世界。試問有幾多個地方，每朝早幾大電視台都在講股票？相反在美國，大部份人除了有個退休基金，平時都不太關心個別股票上落。
獨愛股票的投資策略，也許可以稱之為「股票偏見」吧。
「本土偏見」之所以是偏見，皆因投資者不夠分散投資，投資組合跟理想有距離（例如香港資產表現差，你在香港的工作前景亦差，有外國投資可以分擔風險）。有距離，可能有現實考慮：對外國投資了解不深、外國抽股息稅資本增值稅等，著眼本土或許情有可原。
更有趣的問題，是香港人的「股票偏見」到底跟理想做法相距幾遠。不分年齡職業，股票佔總投資的大部份，甚至當強積金炒股票咁炒，從計劃退休的角度看是否合適？
曾國平
美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周五刊出
經濟客飯 - 曾國平 舊文
來源 source: http://hk.finance.appledaily.com
