陸羽仁 BLOG 2019年8月8日
人民幣走勢騎刧了美股，搞到昨日美股大玩過山車全力開動！在早上9:44分，人民幣離岸價跌至全日低位，在短短兩分鐘後，杜指昨日朝早狂插589點到全日低位，之後人民幣逐步回穩，美股回升，最後杜指微跌22點收場，收復2%的跌幅，重上26000點上方，收報26007點；標普500指數收市倒升2點；納指升0.4%。
美股跟隨人民幣走勢的邏輯是如果人民幣大跌，意味著中國用人民幣做手段和特朗普打仗，貿易戰會持續，影響到全球經濟，所以美股就要跌。
如今貿易戰擴散到貨幣戰，金融股係拖累美股大市的元兇，標普500指數金融板塊跌1.2%，領跌大市。其中摩根大通跌2.2%，係表現最差的杜指成份股。摩根士丹利及花旗銀行亦分別跌1.6%和1.7%。銀行股顯著走軟，除了投資者憂慮中美貿易戰惡化影響經濟之外，對銀行業更大打擊的是美國10年期國債收益率持續下滑，昨日朝早一度跌穿1.6厘，低見1.595厘，是2016年9月以來低位，之後逐上反彈，收回升至1.721厘，而美國2年期國債收益率只有1.603厘，3個月期收益率2.023厘，長短期利息倒掛，靠息差食飯的銀行業自然無運行，投資者亦避之則吉。
正如Seven Points Capital的合夥人Michael Katz所講的，投資者對於中美貿易戰的發展十分關注，每當出現與中國有關的題目，都會變得神經兮兮，而情緒會反映在股市價格上。市場有愈多的貿易戰標題，股市就會愈動蕩。美股昨日朝早大插的另一個原因，是美國特朗普他回應記者問及貿易戰導致股市下滑時，他說：「從貿易來看，我們國家的情況非常好，而中國處境非常不好。中國昨天承認他們一直在操控貨幣，這是他們第一次被點名批評。數千家公司正在離開中國。」又說：「必須有人出面對付中國，他們每年從美國拿走數千億美元，必須有人站出來表達立場。」他又認為市場反應在他預料之內，或可能比他預測的會更嚴重，但最終市場會上升到前所未有的高度。
特朗普講到美國的情況非常的好，但有分析已開始擔心資金正從美國流走，KKM Financial的行政總裁Jeff Kilburg昨日表示，已見到有愈來愈多資金流入德國國債，情況非常嚇人。去年，德國有達8萬億美元的國債處於負利率，目前已大升至15萬億美元。投資者寧願倒貼利息買德國債，也不敢買美國股票，當然除了避險，也有睇淡美元匯價的考慮。再睇金價，昨日再漲2%至每安士1500美元上方，最新收報1508美元，係2013年以來最高，可以市場避險情緒有多高漲。
美中美貿易談判反反覆覆，美股亦跟住上上落落，但同油價比起上來，卻是大巫見小巫，標普500指數由中美在5月談判破裂前後的2945點，之後大升大跌，相對於現價的2883點，其實只係微跌了2%，而油價就相當悽慘，紐約期油昨日再插4%，收報51.09美元一桶，係今年1月以來最低，相對於4月23日的65.58美元，已經大插了23%，油價昨日收市後反彈上52.3美元水平，要留意油價如果失守51美元，將向著去年平安夜的收市價42美元水平進發。
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