灣區風情 - 程凱 2019年10月21日
【灣區風情】飲鴆止渴能捱多久 - 程凱
美國聯儲局上周已開始量化寬鬆。圖為聯儲局主席鮑威爾。 資料圖片 適中字型 較大字型
《施政報告》放寬按保，引來全城指罵林鄭逆市托樓價，有評論批這是政治問題，經濟解決。不過假如沒有反送中運動，全球經濟早已放緩，美國減息，香港樓市亦現跌勢，其實政府早晚會以同樣手段托市。
別忘記，美國聯儲局上周已開始量寬，買債規模達每月600億美元，加上歐洲和日本同樣隨時準備開動印鈔機，全球放水已如箭在弦。
QE一向被視為非常規手段，理論上當經濟回復，就會退市縮表，但儲局2017年10月縮表不過兩年就結束，美國經濟稍為放緩，連危機都未稱得上時，上周就展開新一輪QE，透過買資產調節經濟，或已成各國的恒常手段。
至於香港，金管局尚未實行過QE，而港元與美元掛鈎，導致金管局過去透過貨幣政策效果有限。2008年任志剛曾說，在聯滙下香港被逼輸入美國貨幣政策，帶來實質負利率，導致資產價格飆升，陳德霖後來就首推辣招，避免樓市過熱爆煲至今。
如今按保鬆綁，可視為香港緊跟放水趨勢的手段，林鄭是否明白以上經濟邏輯，並不重要，更重要的是，以美儲局為首的各國央行，繼續以量寬調節經濟，是否一個可持續方法。
坊間不少末日專家早警告，繼續利用QE這嗎啡止痛，危機只會越陷越深，但各國政府為求穩定，經濟稍稍放緩，就出手量寬，而香港就放寬按揭。到底QE是否萬能？還是全球將面臨終極攬炒？大家只能拭目以待。
程凱
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