曾淵滄專欄 2019年11月28日
【曾淵滄專欄】三類生科股怎樣挑選 - 曾淵滄
生物科技股分三種，其中一種是處於研發、臨床期，暫時無藥可賣，要耐心等待藥廠成功有特效專利新藥上市。
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生物科技股分三種，一種是至今仍無藥可賣，處於研發、臨床期，這類股的投資價值是賭一賭，賭這家藥廠最終成功有特效專利新藥上市，典型例子有中國抗體B（3681）、長江生命科技（775）、亞盛醫藥B（6855）……投資這類股，一定要有耐性，等待好消息。
另一種生物科技股是高增長、高P/E值，最佳例子是藥明生物（2269）。我從上市持有至今，股價升了數倍。當然，最大風險就是如果有一天，所公佈的業績不再是高增長，股價可能會急跌。
第三種生物科技股是增長已相對穩定，不再是高增長，但P/E值也已下降至一個不算高的水，最佳例子就是前日公佈今年第三季業績的中生制藥（1177），盈利增長率不算突出，但P/E值也不算高，算是相互配合，股價大跌的風險也相當低，未來憧憬是如果還有新藥成功推出，會再度成為高增長股。
阿里（9988）回來香港上市，反應很好，相信會吸引更多在美國上市的中資股前來第二上市。中國崛起，中美關係長期而言必然有不少的磨擦，到香港第二上市等於留一條後路。現在港交所（388）放寬了同股不同權的限制，如果再放寬其他限制，與新加坡交易所看齊，也許會吸引退出香港股市、到新加坡上市的怡和集團回來香港上市。
當年阿里原本就想在香港上市，是港交所拒絕阿里同股不同權的結構而迫使阿里到美國上市，美國與新加坡股市可以接受的遊戲規則，香港不接受，就平白地把生意送給其他的交易所，現在阿里回歸是有一個很重要的象徵意義。
曾淵滄
財經評論員
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