A股北望 - 宣震 2020年1月6日
切換
跨年這周A股續大升，上證指數逼3,100點。從政策看元旦日中國人民銀行宣布下調存款準備金率0.5個百分點是預期中，主要為對沖春節長假前資金壓力，但人行特意解讀為「逆周期調節」，這5字蘊藏深意，也成上周大漲主要動力。要提醒是大漲後短期乖離率偏大，技術上有強烈休整要求，指數而言本周震盪調整概率偏大。
上周市場呈現不同以往特點。首先是藍籌、周期股市場認同度低於預期。12月下旬，以券商、有色為代表周期股領漲，但新年前兩日周期股跑輸，其他藍籌也表現平平，貴州茅台更因業績遜預期連跌兩天。其次是卓勝微、韋爾股份等去年牛股放量下跌，資金出逃跡象明顯。上周市場挖掘兩個全新熱點：網紅帶貨和轉基因種子受資金瘋狂追捧。
上述特點背後，個人理解是年底後場內資金高低切換。消費和晶片是去年結構性牛市核心行業，茅台和卓勝微是兩行業旗幟，但客觀說，大漲後估值不便宜，中期內超額收益恐不復存在，因此熬過去年底結算後，資金開始流出。
資金流入目標，不管是周期還是網紅，以及種子，雖然看起來題材各異，但本質是去年嚴重滯漲低位股票。 個人估計這種切換將貫穿整個春季躁動。
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者。
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