昨日恒指又一次神奇地在「黃金比例」尋找到支持力。今時今日技術分析的技術已經非常流行，許多人都知道有這個所謂「黃金比例」存在，也因此，當恒指前
陣子升上「黃金比例」時遇到阻力，只不過是許多人在這個水平套利沽貨。同樣的道理，跌至這個水平，也自然有人出來撈底，因此，我們可以稱之為「自我實現」的技術分析法。
不過，非常重要的是，遇上真正的恐慌，遇上國際大鱷真正的出動狙擊時，「黃金比例」就會失去支持力的作用，更可能成為散戶「血肉長城」的陷阱。真正的大恐慌就不是一般傳統的技術分析法可以測量得出，那必定得對實體情況作基本分析才行，沒有真正值得恐慌的實體問題，大鱷再大也不敢胡亂沽空冒險。
目前仍未看到真正能產生經濟災難的條件，美股的所謂急跌，只不過是創歷史新高之後的套利行為。前日，美國道指下跌1,000點時，股神畢菲特出來講話安慰股民，總統特朗普更是大力唱好美國股市。特朗普是一個非常不一樣的總統，美國歷任總統沒有一人像特朗普那樣關心股市，也只有特朗普不斷地把自己的政績與道指掛鈎。
在外圍條件不至於產生真正災難之時，傳統技術分析法才有參考的價值，否則，就會是技術陷阱。
中電（002）前日公佈業績，純利跌65.6%，但是派息有增無減，這就是中電的強處，不論業績如何，每年派息有增無減，這是中電吸引之處，長期投資者最重視的就是收股息。
曾淵滄
財經評論員
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