匯市焦點——鎊匯今或觸底反彈
「新冠肺炎」就像十年前的「希臘債務」或「歐債危機」，幾乎每天都成為傳媒焦點及投資專欄起首的指定用字，但要注意，長期處於這種心理狀況會令投資者無法以理性角度去作出分析，加上肺炎疫情早已在全球擴散，且零星的新增確診個案隨時在我們周遭出現，這種不確定性更令投資者
無所適從，只能跟大隊行動！
周三英倫銀行（BOE）宣佈將指標隔夜利率下調半厘至0.25厘，重返歷史低位（2016年意外公投脫歐曾迫使BOE降息至0.25厘）。此外，BOE亦宣佈推出連串支持資金流動性措施，包括在未來12個月向銀行提供為期四年，近乎零息的貸款，額度相當於參與者向經濟體貸出總額5%，主要為中、小企解決資金短缺問題。
為中小企提供資金援助
另外，BOE金融政策委員會（FPC）將逆周期緩衝資本率降至零，為期最少12個月，之後即使再增加亦不會早於2022年3月，BOE預期會令銀行對外商業貸款增加1900億英鎊。BOE亦隨時向在央行有抵押的銀行，以每周計借出任何一種主要貨幣，預期措施可提供約3000億英鎊貸款。由於BOE已經減息並採取連續增加資金流動性措施，而利率亦已降至0.25厘，相信BOE不會在3月26日的常規貨幣政策會議進一步減息。
昨天英鎊匯價對突然的減息行動反應不大，其一當然是市場已預期任何央行都可能突破宣佈減息，其次是BOE並無加大之前的量寬措施—維持非金融投資類別企業債券100億英鎊，以及4350億英鎊國債購買總額。國債購買額度是從2012年7月推出時的3750億英鎊，在2016年8月提高到3750億英鎊，企業債購買額亦同步提高到100億英鎊，執行時間是2016年月至2017年4月，至今並無進一步提高，故周二的貨幣政策措施只涉及減息而非加大量寬措施，英鎊無反應正常不過。
英央行減息不涉量寬
雖然英鎊兌美元在周三紐約午時失守1.29，並於昨天倫敦市早段跌穿1.28，注意，根據我的計算，英鎊兌美元短期底部將於今天出現，英鎊兌美元可望展開有幅度的反彈，目標為1.2930及1.2980。雖然市場預期聯儲局將於下周三議息後將會進一步減息，幅度更由原來預期的半厘擴大到1厘，但不論減幅多大，會後聲明才是關鍵。只要聯儲局暗示短期內不會再減息，或指出連續兩次大幅減息已有助支持經濟回穩等，皆會導致日圓、瑞郎及金價大跌，對於已減無可減息英鎊或歐羅，反而有可能會走強。昨晚歐洲央行議息，從央行的態度看不到有大幅減息的可能，如維持減0.1厘或0.2厘，難令歐羅大跌，暫時以1.1140為強力支持。
資深外匯評論員
鄭廣復
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