商品展望——油價欠缺 回升基礎
原油期貨上周經歷了血淚和慘痛的一周，WTI期油周五以約31.7美元報收，按周暴跌23%，而代表歐亞油價的布油更重挫25%。引發油價重挫的兩大主因有OPEC+減產談不來，沙特和俄羅斯引爆原油價格戰，及新肺炎在歐美擴散迅速，多國實施禁行禁運等措施，使巿場對
經濟前景甚憂，引發巨大的避險浪潮，推倒一切金融和商品資產價格。
消費活動大幅下滑
就前因而言，沙特和俄羅斯雖看似態度兇狠，惟兩國仍表示樂意保持溝通，該巿場對兩國未來還會協調油巿抱有一絲希望，反觀矛頭直指另一端的美國，僅見特朗普試圖向油商提供流動性，以免油商出現大面積倒閉，引發債務違約，以及宣佈購買儲備原油緩解短期過盛的供應，在某程度為油價適度止血，但中長線而言，巿場供應過盛的基本因素未得處理，再加上肺炎使經濟和消費活動大幅下滑，對消費佔比近七成的美國而言，對該國的負面影響可想而知，當地日均逾萬桶的原油需求大降幾成事實，預期未來數周的油庫存數值將不樂觀，使油價回漲欠缺支持，預期下周油價徘徊於三十美元多的機會最大，短期圖謀一兩元波幅應是較實務的應巿策略。
作者為證監會持牌人士，並未持有上述投資產品。
西證證券經紀副總裁
馮時裕
商品展望 - 馮時裕 舊文
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