匯市焦點——歐羅短期1.104支持力強
受到新冠肺炎疫情在歐、美快速擴散的影響，全球主要央行亦逐一下調利率，G7之中，美、加、英均已減息半厘，歐洲央行（ECB）則於上周貨幣政策會議維持三項指標利率不變，市場預期本周三晚聯儲局將會再減息0.75厘，將聯邦基金利率降到1至1.25厘。
上周
四ECB議息後雖維持利率不變，但宣佈增加資產購買額度1200億歐羅，同時推出新定向長期再融資操作（TLTRO），支持商業銀行向受疫症影響的中、小企業提供貸款，新措施將於今年6月至明年6月執行，而1200億歐羅的資產購買額度則會持續至今年底。另外，將到期資產再投資措施亦會在ECB開始加息繼續進行，有需要時將會維持下去，以製造有利資金流動性及龐大貨幣寬鬆環境。
歐洲肺炎疫情比任何地區都嚴重，但ECB並無減息，顯然較聯儲局更加清楚，減息無助於阻止疫情擴散，當然，這亦是由於ECB自2015年首季以來持續採取量化寬鬆貨幣措施，期間多次減息行動，每次皆為0.1厘，換言之，有無疫情寬鬆政策早已在執行，現時亦加大資產購買措施至年底及推行新TLTRO，措施比減息更加針對性。
美周初或推抗疫措施
美國參議院最快料於本周初通過「抗疫措施」，為免疫情擴散，措施包括給予部份工人兩周有薪病假，部份家庭甚至可獲3個月有薪及醫療假，相當於不少於三分二的收入。然而，只有少於500名員工的企業，或有家庭成員感染病毒，或受學校關閉影響的公務員可以受惠，這反映有近2000萬名工人得不到援助。
至於聯儲局本周的議息會議，減0.5至1厘都是市場預期之內，但估計會刺激美股大幅反彈，美元本周理應走強。相反，如僅減息0.25厘，美股將會再度受挫，美元亦會受壓。另外，日本央行（BOJ）及瑞士央行（SNB）將於本周四公佈議息結果，預期亦會宣佈採取進一步寬鬆貨幣政策措施。從上周日圓及瑞郎兌美元分別觸及三年多及近五年高位後掉頭急跌，以及金價上周高見1703美元後亦反覆下跌至1529美元水平，日圓及瑞郎借疫情走強短期趨勢或已結束，但已大幅調整的金價有力重拾強勢。
英鎊短期反彈阻力 1.2740
現時主要央行針對疫情採取的措施，目的均為維持市場流動性及應對短期強烈的資金需求，美國除聯儲局減息外，紐約聯邦儲備銀行亦大幅提高隔夜及兩星期的回購操作流動性，上周四及周五分別合共為三個月的回購操作注入1萬億美元流動性，上周五亦為1個月回購操作注入5000億美元，在3月13至4月13日每月600億美元的資產購買措施，亦會以跨資產類別進行（合共11種），期間紐聯儲將向隔夜回購操作每日注入1750億美元，針對兩周的回購操作則最少每兩周注入450億美元。
在各國央行逐一採取抗疫措施，而環球股市亦已大跌後，相信短期將會回穩，但仍傾向大幅波動。英鎊兌美元已跌至1.2350以下，惟相信跌穿前低1.1958的可能性不大，短期1.2195為重要支持，1.2740則為短期反彈阻力；歐羅兌美元由1.14以上急回至最低1.1055，但1.1040位於江恩270度角，支持力強，短期傾向在1.1040至1.1340上落。
資深外匯評論員
鄭廣復
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