財金解碼——零息量寬重臨 有助樓市表現 港地產股謀定後動伺機撈
美股大幅波動，聯儲局兩度重手減息，並重啟量寬。「零息時代」下，本地地產股日前一度見活力，加上量寬重臨，料將推動各類資產價格上漲，有助樓市表現。地產股去年中起受社會事件影響表現受困，惟樓市仍具需求支持。昨日午後港股再因美股期貨
跌停而急瀉，現市況宜保留實力伺機而動，但可先留意地產股板塊，再待機低吸。
為應對疫情，聯儲局在不足兩周內兩度緊急劈息，周一大幅減息1厘，將聯邦基金目標利率降至0至0.25厘水平，並重啟買債計畫，規模多達7000億美元。
零利率環境下，對息口敏感的本地地產股於周二曾重見活力，惟昨日午後市況急轉直下，板塊亦顯著受壓。
新地（016）及新世界（017）上月底分別公佈截至去年底止中期業績，受困去年的社會事件影響，新地基礎溢利按年減少2.26%至134.22億元，而新世界半年基本溢利則跌27%至39.29億元。
樓價具多項支持因素
瑞信於新地績後指，集團中期主要受酒店營運拖累，而香港物業銷售則不俗。基於管理層料因更多新盤推出而維持2021財年的400億元銷售目標不變，該行維持「跑贏大市」評級，目標價則下調至149.4元。
在疫情影響下，上周中原城市領先指數CCL按周跌0.53%，創52周新低至174.03點。不過，仍有大行看好地產股長線前景，其中新地及新世界較受看好。
花旗指，本港樓價具多項支持因素，包括放寬按揭成數、地價因住屋供應及土地供應不足而推高等；並認為旺季不會因此消失，而港府亦有「減辣」空間，並列新地及新世界為首選，目標價分別為148元及13.9元。
港府有「減辣」空間
大摩亦預期，新地及新世界未來60日股價將會跑贏大市，因料兩者短期內將推新項目；而會德豐（020）旗下將軍澳項目首批單位售出逾90%，反映強勁市場需求，加上聯儲局減息將為樓價帶來支持，故予均予兩者「增持」評級，新地看目標價128元，新世界予12元目標價。在市況拖累下，新地昨跌3.31%，報97.75元；新世界挫5.79%，收報8.14元。
今日公佈業績的長實（1113）昨亦隨大市受壓，急跌8%至37.15元。市場預期，在物業入帳下，集團收入可按年升19.8%，惟在缺乏一次性出售資產收益下，純利按年跌28.3%，每股股息則可按年升10.5%。
深圳國際背靠大灣區
美匯指數升至100，是因疫情影響經濟活動，造成美元的流動性短缺，短息回升，顯示企業及銀行對短期資金的需求上大幅上升。市場亦擔心公司債危機，大量BBB評級債券有機會評級下調，風險資產繼續受壓，接近跌浪的尾聲。
股市一旦見底回升，中資股必然再受追捧，發展大灣區終會見效，工作將最多付15%稅，與香港一樣，可取財政健康的深圳國際（152），公佈截至今年6月底止中期，營業額57.12億元，按年升6.8%。純利12.39億元，按年升39.1%。物流業務收入按年增29%至17億元，收費公路業務整體收入按年減少11%至32.29億元。
堅持「四輪驅動」
於前海所擁有的全部五宗土地面積合共約38萬平方米。管理層繼續堅持「四輪驅動」，包括收費公路、環保轉型、港口和物流。其中在倉儲方面，積極升級，由一般倉儲升級至智慧化、訊息化，亦會積極以每年新增3-4個項目，以及併購來增設綜合物流園區，有信心在中期於中國的項目可達38至40個，內部回報率約7%至8%。
花旗指，深圳國際未來將有大額土儲變現，相信未來三年的盈利增長前景可觀，對其抱正面看法，維持「買入」評級。
報告指出，深圳國際早前宣布出讓前海兩幅地皮，料稅前收益約24.3億港元，加上前海剩餘約40億元土地補償有望在今、明兩年確認，稱深圳國際現估值相當於今年度預測市盈率約8倍，預測核心市盈率約20倍，目標價升至20.9元。股息收益率升至8%，非常吸引。
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