中國光大綠色（1257）2017年8月以5.4元招股，上月初跌至3.56元，上月25日派成績表前升至4.69
元（3星期低位回升32%），昨日見歷史新低3.01元，收3.03元，潛水近4成半，較績前跌3成半。
1）光綠主業是生物質綜合利用運營、生物質供熱項目、生物質熱電聯產項目、垃圾發電項目、危廢處置項目等，2019年營收92.8億元，增長33%；純利16.21億元，上升22%。去年每股派息16仙，增28%。去年共取得23個新項目及簽署5份補充協議，涉新增投資57億元。
2）對於2020年前景，公司業績報告指，大部份項目已恢復正常運作，公司採取部署，肺炎疫情對經營狀況的影響可控，進一步的影響主要取決於中國疫情的發展勢態。本欄預測光綠2020年盈利微退6%，預測PE僅4.1倍（彭博綜合券商預測PE 3.2倍）。光綠上市以來，平均PE 10.1倍，現時折讓頗大。
3）光綠2020年預測PB 0.54倍，較掛牌以來平均1.72倍大折讓。
4）去年6月底，光綠手上現金29億元，銀行借貸111億元，淨借貸82億元，淨借貸/股東資金比率77%，有光大國際（257）大股東做後盾，不怕債重。
★光綠見歷史新低，現價3.03元，今年跌28%，價殘吸引，只是市場氣氛太差，要買都只宜在再跌10%至15%時才考慮。大行平均目標價5.98元。
同場加映：金朝陽（878）主要在銅鑼灣及其他旺區擁有商廈收租，是疫情的受害公司，上周五中午發盈警，指去年少賺60%，至6.65億元。4日下來，股價由8.7元跌至7元，跌幅20%。公司市值20億元，以盈警數據計，PE 3倍。去年6月底，金朝陽每股NAV 75.48元，PB不足 0.1倍（0.09倍）。過去7年，平均PB 0.21倍，現時只及一半以下。「一折有交易」（10元資產，1元即一折可以買到手），實在無法想像。
何車
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