美股繼續玩過山車，市場每一天都能為股市的急升與急跌提出解釋的理由，實際上，真正的理由只有一個：目前美股吸引了太多賭徒參與這場豪賭。
2009年美國
聯儲局開始推量化寬鬆，也把聯邦利率一降再降降至零，然後於2015年年底開始加息，至2018年年底共加2.25厘。2019年開始減息，至今減1.25厘，估計還有再減的空間，應驗了1994年至1995年期間先加息後減息的選舉戰略：沒加哪有得減。
人人都說減息對銀行不利，理由是息差降低，不過，這只是短暫的不利，長遠一點來看，減息會增加貸款的需求，減息刺激投資，也增加買樓的慾望，因此，不該過度看淡銀行股。
過去兩天我都在談收息股，不過買股收息要留意好多事，今天再繼續。
先談高息，不一定高息就一定好，特別是在全年業績仍未公佈前，新的派息金額仍未知的情況之下，所計算的股息率並不可靠，因為業績公佈後，派息可能會大幅下降，因此，以舊的前年業績及派息金額來計算的股息率缺乏保障，高息可能只是因為近期股價大幅下跌而產生的錯覺。
因此，選擇收息股不能只看股息率，高息不一定是最佳選擇，最佳選擇是穩定，以中電（002）為例，去年業績的確差，但是，派息不減，這就是最佳的選擇之一。同是電力股，港燈（2638）股息率高過中電，如果一切順利，盈利年年有增長，則港燈比中電強，收的股息較多。但是，一旦出現逆境，港燈作為信託股，就可能無法維持同樣股息。
曾淵滄
財經評論員
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