《真知灼見－溫灼培》日圓受惠避險可維持多久？
《真知灼見－溫灼培》日圓受惠避險可維持多久？
《真知灼見》環球股市不穩定，尤其美股反覆的跌升跌升，資金繼續選擇避險，傳統的避險
工具如日圓、瑞郎、黃金及美國債價通通上升。美債價上升，具指標性的美國１０年債息再創歷
史低位，今早（６日）於亞
洲市場低見０﹒８４０３％。另外，本周聯儲局雖然減息，但因應現
時美息仍是七大貨幣中，除加元外最高息貨幣，市場擔心聯儲局有機會繼續大刀闊斧減息，美匯
明顯失支持，今早於亞洲市場回落到９６﹒５４指數點。
＊短期留意美日國債息差收窄速度＊
反觀日本，面對疫情影響，當地旅遊業大受打擊。據路透社引述消息指，日本央行可能快將
推出一個５０００億日圓，即約４６﹒８億美元的方案，以幫助受疫情影響的企業。當然，
４６﹒８億美元是一個很小數目，相信就是於本月１９日日本央行議息會當天通過有關方案，對
推低日圓匯價的作用有限。所以，當分析日圓，就短期而言我們重點仍是應放在美債息與同期日
債息的差距可收窄多快，收窄愈快愈對日圓愈有利。但長線而言，我們卻要留意全球的疫情會拖
長多久，尚拖至７月使東京奧運會被逼取消，屆時可想像對日圓將相當不利。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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