經歷了3月份的全球股市大恐慌之後，中港股市於近兩周似乎有稍為穩定下來的跡象。包括中國在內的全球央行所
推出的貨幣寬鬆政策，將有助提振投資者的信心，並為風險資產帶來一定的支持。
新型冠狀病毒令線下零售和服務業行業損失慘重，因此筆者早已削減了快餐店及珠寶零售等板塊。
另外，筆者對銀行和保險公司繼續抱謹慎的態度。為了應付疫情所帶來的衝擊，各國央行紛紛大幅減息來刺激市場流動性，美國聯儲局甚至重推量化寬鬆計劃，令全球再陷超低息環境，本已不利銀行的借貸收入，再加上監管成本上升等不利因素，更為銀行板塊增添不少壓力。相反，寬鬆的貨幣政策，或有助支撐A股市場表現，有利個別優質的證券公司。
近月健康護理板塊的表現惹人注意，疫情爆發，凸顯了中國急需改革及升級現有的醫療保健系統。一些能夠提供優質的醫療解決方案、價格又較外國品牌便宜的內地公司，可望錄得長遠的增長潛力。我們目前看好個別的醫療設備製造商、生物製藥以及臨床試驗公司等。
在中資股及A股尋機會
另一個值得注意的板塊是電商。近日大家足不出戶，可以網購不同的生活用品及食品，筆者早前亦趁機增持了部份的中國電子商務領先企業。中國近月的防疫隔離措施，可以說是對電子商務行業物流能力的一大測試，而擁有優秀物流效率及分銷網絡的企業，未來將能勝過對手，爭取到更多的市場佔有率。
第三個行業是電動汽車電池設備生產商，疫情對此板塊的打擊似乎只屬短暫。長期而言，中國仍然是不少國際大型電動車企業的電池設備生產地，隨著中國工業自動化水平的提高，擁有相關高端技術的企業，仍然值得看高一線。
總括而言，筆者對於本港宏觀經濟的復蘇前景並不樂觀，因此傾向在中資企業及A股之中尋找機會，但本港企業有一個好處，就是大多數公司的資產負債表非常穩健，很多老牌公司曾經歷過不同的經濟順逆周期，管理企業質素較佳，因此，即使當下這些公司正面對運營上的挑戰，撇除個別受到政策影響的公司，其股息率有望可維持。
鍾秀霞
安聯投資高級基金經理
本欄逢周四刊出
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