財金解碼——客群增長看俏 中海物業跑出 物管股盈利可期受捧
中海物業（2669）近日走勢強勁，昨日再破頂兼突破8元水平，本月累漲逾25%。該股去年多賺三成，市場均指其增值服務業務增長為去年亮點，料可帶動長線收入增長。目前，市場普遍看好內地物管增值服務受惠客戶群增長，可持續成行業的業務引擎。
基於盈利能見度高，板塊縱然估值較高，但仍受追捧，可分注收集業內優質股。
物管股中，兩大龍頭碧桂園服務（6098）及雅生活（3319）向來較受市場關注，但近日齊於高位唞氣，改由中海物業跑出。該股昨再創新高至8.08元，惟其後升幅隨市況收窄，平收報7.78元。
業務表現亮眼
中海物業去年錄純利5.38億元，增長33.4%，收益54.66億元，按年增加30.8%。期內，增值服務收益佔總收益比例增加至24.6%，較去年大升50.7%至13.48億元。在收益上升帶動下，增值服務的毛利增加36.9%至4.22億元。
市場普遍認同集團去年相關業務表現亮眼，其中里昂指，中海物業去年核心盈利按年增32.1%至5.36億元，較預期高4.2%，主因期內對非業主增值服務、社區增值服務及物業服務毛利率等表現好過預期，相關因素抵銷了物業管理面積遜預期等的影響，目標價由6.2元升至8.5元，評級「買入」，並重申為首選股。
瑞信上月中指，內地物管業大規模的客戶群及較低的普及率，可為社區增值服務提供充足的增長潛力，基於行業強勁的盈利增長、充足的渠道及有正向的自由現金流，首予板塊「增持」評級，行業中首選碧桂園服務及保利物業（6049）。
碧服增值服務勝預期
碧服於上周破頂見32.9元後回軟，但於50天線（29.86元）見支持，昨升1.96%，報31.15元。該股去年多賺81%，瑞信指勝過該行及市場預期10%及11%，相信主因期內增值服務表現優於預期，將集團2020及2021財年的每股盈利預測上調10%及7%，以反映收入增長速度勝預期，上調目標價至42.8元，維持「跑贏大市」評級。
估值上，中海物業及碧桂園服務的預測市盈率均逾35倍，保利物業更達42倍，雅生活則為相對折讓的約26倍。若想在板塊中尋找較具潛力的個股，可留意預測市盈率約17倍的奧園健康（3662）。該股去年純利增長逾倍，末期股息更大增63.6%。公司於去年末正式啟動康養業務，獲市場看好其收入貢獻，走勢亦具追落後之勢，可跟進。
阿里巴巴走勢轉佳
特朗普指美國可能已經達到疫情增長曲線頂部，預計死亡人數可能比原先預測的24萬人少得多，杜指周二升900多點後只升26點收市。油組與其他產油國的減產談判周四舉行，油價及三桶油回落。恒指昨日曾跌355點一度低見23897點，全日跌282點收23970點，成交945億元。
平安好醫生（1833）升3.6%報86.5元創新高。電力股華潤電力（836）升4%，新能源電力股龍源電力（916）升2%。
中芯（981）升5%至13.96元，摩通指中芯管理層認為首季的銷售及毛利率較預期強勁，是因成熟的12和8英寸晶圓需求佳，但憂慮今年下半年半導體庫存可能出現調整，予「減持」評級，目標價10.5元。但高盛相信有關需求來自CMOS圖像傳感器、NOR Flash晶片、藍牙IC及電源管理IC等產品達成熟技術，重申評級「買入」，目標價19.6元，股價受制50天線14.3元。
預計蘋果5G版iPhone將押後至12月才推出。瑞聲科技（2018）及舜宇（2382）各跌2%及3.3%，收市後瑞聲發盈警，首季純利可能按年下跌高達八成半至九成，難怪股價近日跑輸大市，且看10天線40.8元能否守得住。
推動數碼經濟轉型
阿里巴巴（9988）跌1.4元至190.1元，將啟動「春雷計劃2020」，利用自身商業力量及技術幫助中小企業渡過難關，包括激發新需求、促進新貿易，同時全力推動數碼經濟轉型。日本軟銀早前宣佈計劃出售約140億美元的阿里巴巴股份，主要為Wework共享辦公室提供融資，並安排上市，但WeWork遲遲未能上市，若其不再投資Wework，未必須要沽阿里巴巴，後者股價近日明顯轉強，10天線上穿20天線，短期阻力在50天線197.8元附近，靠近10天線186元可買入。
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