三周前寫了一篇「惠理的贖回危機」，想不到惠理（806）上周五就手起刀落炒10名員工。以全公司職員238人
計，裁員規模不大，但已釋出淡淡的伏味，看來贖回的打擊不少。
惠理的網站透明度相當高，每逢月底都會公佈旗下13隻銷售基金和3隻ETF的資產總值（AUM）。這16隻產品大約等如惠理整體AUM約七成。從3月數字推算，戚風生膽粗粗得出結論，就是惠理3月贖回高達45億（美元，下同），更有機會失守百億美元的關口。
走資重災區是惠理旗艦產品「惠理大中華高收益債券基金」，短短一個月縮水三成，由56億跌至38億。僅隨其後是「惠理高息股票基金」和「惠理價值基金」，AUM一個月分別減少19%及12%。
和私人銀行朋友說起，她的客戶近年都流行一種高槓桿套息玩法，就是從私人銀行借了便宜錢（年息約2厘），做七成（甚至五成）孖展，買入年息高達8、9厘的企業債券。很多客無風無浪一年賺十幾厘回報，日子久了便覺得這是risk-free，越借越大。近日環球資產攬炒，債券價格大跌，risk-free不再，觸發客戶補倉，否則斬倉離場。
看來惠理亦相當頭痕，因為對資產管理公司來說，AUM縮水慘過表現失手。謝清海在上周出爐的年報表示：「惠理需要不斷擴大管理資產規模以保持在業內的競爭力。爭取基金表現是我們的首要任務，但亦不能忽視募集更多資金流入的需要。」
簡單來說，就是要努力撲水。怪不得戚風生近日在多個社交平台，老是看到惠理大中華高收益債券基金的廣告了。
戚風生
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