拉闊投資——招商房託穩收10厘息
房託股在香港一向不太受投資者歡迎，主因股價變動較少，同時收益增長平平。不過，若股價在弱市時跌到較低水平，持有者可享有較高收益，則不失為穩健投資收息對象。
招商局商業房託基金（1503）去年底在港上市，主要由位於深圳蛇口的五處頂級商業房產所組成
，租金收入仍在增長。由於招商局集團在蛇口擁有眾多頂級商廈，長線可伺機注入房託，令房託基金價值和回報持續增長。
租金收入持續增長
但由於生不逢時，房託基金上市後不久便遇上新冠疫情，股價大幅回落，直至近期才反彈上2.6元，但仍較上市價3.42元低約三成。由於公司在上市時列明，首三年會保證派發穩定股息，現價平均每年有10厘股息回報，適合好息的保守投資者。
招商局集團作為重要央企，其地產旗艦於內地上市的招商蛇口，在深圳蛇口擁有不少優質物業，同時在深圳新的商業中心區前海，也擁有不少土地。招商局成立商業房託基金，可先在市場套回一筆資金，以便今後可伺機收購或注入更多高端商廈，令基金可以不斷壯大。
招商局房託淨租金收入，在2020至2022年三年內，每年會全數分兩次派發給基金持有人，去年由於成立一個月，派息只有象徵式的1.4仙，將連同今年上半年的股息，在11月底前一併派發。由於財經媒體列出將會派發的股息只是此數，有錯覺會以為招商房託股息十分低，但其實2020年早已保證全年會派息23.6仙（另加1.4仙，合共25仙），未來兩年則分別派25.41仙和26.14仙。
集團保證派發高息，是為了吸引投資者入場，但三年之後的回報會否回落呢？答案應是否定的，現時房託每單位每年收益已超過20仙，去年最後一個月收益，更較上市招股書的預期更佳，反映管理人對蛇口區優質甲級商廈租金回報增長預期，並非胡亂吹噓。
今年初爆發新冠疫情，招商局曾對旗下租戶給予租金優惠，這會否影響房託收入呢？據了解，招商蛇口自行負擔減租損失，不影響房託收入，同時踏入第二季後，租金已回復正常。因此基金持有人，必定可以維持原先保證的高息收入！
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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