股海風雲——中車試底反彈可期
中國中車（1766）上周五假後再跌，低見3.14元，為2011年10月以來最低水平，與2015年4月歷史高峰20.65元比較，五年多以來累跌達85%。筆者認為以日線、周線及月線9RSI計，分別低至16、22及20嚴重超賣水平，相信距見底反彈日子不遠。
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車最新研製的時速600公里高速磁浮試驗樣車，於本月21日成功試跑，實現從靜態到動態運行的重大突破，取得大量關鍵數據，為續後高速磁浮工程樣車研製，提供重要技術支持。
中車研發及產銷鐵路機車及相關設備，提供租賃及技術服務，過去五年業績平穩，2019年營收及盈利分別增加4.5%及4.3%。股價今年以來竟累挫44%，主要是受2至3月疫情衝擊，影響今年首季營收下降15.8%，盈利更倒退58%至7.48億元人民幣，較發表盈警時預期降65%為小。
計及4月後已復工復產，預期未來三季可追回首季失地，營收及盈利可維持4%增幅，反映今年至今股價跌幅逾度，提供理想低吸環境。
筆者認為，以現價計，中車市盈率低至6.9倍，較過去5年平均12.3倍，折讓達44%，但每股盈利僅有5%差距。計及每股資產淨值年年有增，19年相對15年已高逾26%，現價市帳率僅0.59倍，相對15年最高4.95倍是天壤之別。
市盈率市帳率折讓大
滙豐證券認為中車今年鐵路裝備業務受惠維修訂單增加，城軌及城市基礎設施會有10%增長，新業務則持平，預計今年盈利平穩及有單位數增長，對H股維持買入評級，目標價由9.1元降至7.8元。
筆者認為，即使以7.8元為目標，較現價仍有147%上升空間！能否達標，當然要看大市受疫情及地緣政治等因素影響，但長線即使達標，仍未及歷史高峰一半，屆時預測市盈率16.4倍，市帳率則回升至1.47倍。
從短線博技術反彈角度評估，筆者認為以1月高位6.1元及上周五低位3.14元推算，黃金比例反彈區介乎4.27至4.97元，升幅34%至57%！
雷雨
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